芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-2元首制的实质是什么，元首制的内容4岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密(mì)度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人(rén)数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期(qī)多70万(wàn)人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量(liàng)看，今年(nián)前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿(yuàn)但从(cóng)未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分(fēn)之二(èr)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口的(de)行业与(yǔ)青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较大(dà)规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青(qīng)年就业总人数(shù)），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服务(wù)业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的(de)结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的(de)分化。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者(zhě)正好(hǎo)是建国(guó)以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数(shù)量会较去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十(shí)三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段(duàn)的(de)在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在(zài)发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化(huà)的(de)影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失(shī)业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包(bāo)含在(zài)内。因此，许多(duō)针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全(quán)国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大(dà)城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次(cì)年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公(gōng)司

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