市场(chǎng)再(zài)迎来(lái)风险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发文(wén)称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，相应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地服务于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国(guó)首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先试示范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立(lì)。截(jié)至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿(yì)元(yuán)，是同期(qī)非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的(de)呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应(yīng)上市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应(yīng)的E比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁TF现货市场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量(liàng)资金，更好地(dì)服(fú)务科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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