看看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的(de)分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年(nián)11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指数(shù)迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的(de)担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个(gè)月来(lái)累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公布上周库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利率由78％上调厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月(yuè)该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和(hé)货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策(cè)做(zuò)出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响(xiǎng)上涨以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场(chǎng)预(yù)期调(diào)查(chá)报告还(hái)显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通(tōng)认为这(zhè)一数字可能会达(dá)到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区(qū)持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地(dì)区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日(rì)晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目(mù)在(zài)保守(shǒu)派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内(nèi)经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高。2月(yuè)出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预(yù)估(gū)17万吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无(wú)明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲(p厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积í)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不(bù)断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但是(shì)到船迟(chí)滞(zhì)，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际(jì)消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货(huò)农产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还(hái)算正常，菜(cài)油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是，菜油(yóu)的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅(fú)累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量(liàng)预计会(huì)维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期(qī)。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空(kōng)的(de)思(sī)路。后续(xù)需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关(guān)注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关(guān)注国内菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还(hái)在(zài)担忧进口大(dà)豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后(hòu)其(qí)他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期(qī)最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量(liàng)将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过(guò)关，部分工厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提升较多(duō)。由于部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计(jì)本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价(jià)格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需(xū)求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货(huò)不(bù)积极，贸易商采购心(xīn)态谨慎。预计(jì) 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关(guān)注南国(guó)内(nèi)大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机(jī)情况。新一(yī)季美(měi)豆的(de)播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的(de)供应压力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目(mù)前(qián)走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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