金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖(táng)期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物刻。五一假期之前的(de)最后一个交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交易(yì)的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关(guān)键的信(xìn)息(xī)湮(yān)没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之(zhī)中(zhōng)，并(bìng)未(wèi)引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白糖(táng)期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种(zhǒng)植周期(qī)，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白(bái)糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖(táng)现货市(shì)场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不(bù)利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超(chāo)过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于(yú)国内糖料作物(wù)种(zhǒng)植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右(y50克有多少参照物图片，50克有多少参照物òu)。目前国内食(shí)糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际(jì)市(shì)场供需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯(sī)坦和澳大(dà)利(lì)亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大出口国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整(zhěng)体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的出口限制(zhì)，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中(zhōng)粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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