全球头号(hào)对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消费股；另外桥(qiáo)水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)琪琪格蒙语什么意思股，期(qī)末持(chí)仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了(le)百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓琪琪格蒙语什么意思降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具(jù)。另(lìng)外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一(yī)定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政策(cè)制定者有足够的(de)空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多(duō)亚(yà)洲国家和地(dì)区处(chù)于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国(guó)可(kě)能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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