金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约(yuē)收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时的白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白(bái)糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖主力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年(nián)一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社(shè)显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史(shǐ)对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年(nián)4月底(dǐ)，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期(qī)受不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农村部预(yù)测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不现实，由于国十二生肖中张牙舞爪是哪些动物内糖(táng)料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖补充(chōn十二生肖中张牙舞爪是哪些动物g)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告(gào)显示，4月(yuè)国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国(guó)分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印(yìn)度正面(miàn十二生肖中张牙舞爪是哪些动物)临甘蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮(liáng)糖业、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答(dá)案。

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