投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大(dà)型行业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布局(jú)英伟(wěi)达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息(xī)显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一(yī)共包(bāo)含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集中在能投(tóu)资海外市场(chǎng)的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型(xíng)基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的(d水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些e)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的(de)业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产业(yè)整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的产能扩(kuò)张信(xìn)息(xī)就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需要(yào)在相对(duì)低位(wèi)或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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