财联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和(hé)基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关(guān)于调(diào)整(zhěng)寿险保单预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代(dài)末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投(tóu)资(zī)承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品调(di家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕ào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本。

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