“一带一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出(chū)口最大的(de)看点。即使考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增速(sù)也(yě)不赖，与韩(hán)国(guó)、越南等邻(lín)国形(xíng)成(chéng)鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果今年“一(yī)带(dài)一路”出口(kǒu)增速保(bǎo)持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上(shàng)就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港(gǎng)口数据和(hé)韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作为(wèi)传统观察(chá)中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转移，其对中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)的指示作用逐渐下(xià)降。一(yī)苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字方(fāng)面(miàn)，由(yóu)于多(duō)数“一(yī)带一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口数据与实际出(chū)口增速持(chí)续(xù)偏离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国(guó)出口基本保持统一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出(chū)口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减弱(ruò)，信息的(de)噪(zào)音(yīn)和预期的波动可能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外贸(mào)蓝图的突(tū)破口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月(yuè)对俄出口的高增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路经(jīng)济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面(miàn)，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金(jīn)额维持强势(shì)，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过(guò)对同比的拉动(dòng)仍明显好于(yú)韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌幅则(zé)相(xiāng)较(jiào)韩国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性仍可在(zài)一(yī)段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口(kǒu)最(zuì)大(dà)的(de)变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美(měi)经济衰退的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯(dēng)之外“一(yī)带一路(lù)”却(què)在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要的作(zuò)用，那么(me)如(rú)何去评(píng)估这一空间(jiān)有多大？

　　一带一(yī)路出口背(bèi)后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓(huǎn)的(de)背景下，我国(guó)出口(kǒu)的韧性可能(néng)主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们(men)认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国(guó)家的进口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进(jìn)口(kǒu)份额上涨了2.5％，同期欧美(měi)日(rì)韩下降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一路”沿线国家(jiā)总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来(lái)对标(biāo)2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情况，同时(shí)参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口份(fèn)额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显示，中性(xìng)条件下(xià)，“一带(dài)一(yī)路(lù)”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经济体(tǐ)出口增速(sù)预测(cè)，思路为在中国(guó)加入世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速(sù)大(dà)幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年(nián)，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和(hé)悲观情(qíng)景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧(ōu)有可能在下半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测(cè)按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字年GDP平减指数(shù)同比预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下2023年(nián)我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个(gè)方面(miàn)：数据口径差(chà)异和欧美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进(jìn)口的数据和中国向(xiàng)各(gè)国(guó)出口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时(shí)这(zhè)一差(chà)异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增(zēng)速(sù)会更高，这意味着我们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进(jìn)口数据的测算是低估(gū)的(de)；外需方面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点存在较大的不确定(dìng)性，可能(néng)在今年下半年、也(yě)可能在明年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的(de)拖累可能(néng)没有那么(me)大(dà)。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其(qí)他(tā)新兴(xīng)经济体(tǐ)经(jīng)济(jì)增长不(bù)及(jí)预期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口(kǒu)造成(chéng)拖(tuō)累。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于中国(guó)出口的拖累不足。

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