财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京(jīng)、南(nán)京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整，比如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性(xìng)负债成本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿(shòu)和(hé)健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低(dī)利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本。

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