音域划分从低到高，人声音域划分

　　大(dà)型股推动了(le)2023年(nián)的美股市场(chǎng)的反弹，但这种(zhǒng)情(qíng)况可能不会持续太久。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为音域划分从低到高，人声音域划分，随着经(jīng)济衰退逼近，这些市场领军股现在面(miàn)临的(de)抛(pāo)售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受采访时表(biǎo)示，“到(dào)目(mù)前(qián)为止，股市一直保持稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质资产和(hé)现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况(kuàng)比我们想象(xiàng)的要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全(quán)面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能(néng)性。”

　　他(tā)解(jiě)释道，看(kàn)涨势头集中在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型公司的(de)股票引领市场走高。他同时(shí)也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通(tōng)常与(yǔ)增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期行为，即随着经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更(gèng)优质(zhì)的股票，并且越(yuè)来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开(kāi)始向音域划分从低到高，人声音域划分收缩的方向恶化(huà)，投资(zī)者(zhě)将越(yuè)来(lái)越看(kàn)空股(gǔ)市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时(shí)候，当增长(zhǎng)数据(jù)开始进一步减(jiǎn)速，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的(de)投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公(gōng)司(sī)股价(jià)的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比周期性(xìng)公司面临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是(shì)，大型科(kē)技股一直(zhí)受益于其他行业的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结(jié)束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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