金融界5月11日消(xiāo)息 央(yāng闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)行今(jīn)日(rì)发(fā)布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济(jì)发放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存(cún)款增加5028亿(yì)元(yuán)，非(fēi)银行业金融机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下(xià)降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第(dì)二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评如下(xià)：在(zài)经历了一季度(dù)的(de)爆发式增(zēng)长(zhǎng)后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不(bù)过企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回(huí)落可能是(shì)因为一季度(dù)透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷额(é)度(dù)和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际(jì)走弱。社融(róng)增速与上月持平，非标融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的流出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅(fú)减少的问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在季末到期(qī)，使资金回流(liú)成存款，以(yǐ)应对考核(hé)，然后在下(xià)季初发(fā)行新的理财(cái)产品承接。因此居(jū)民存款在(zài)季末季(jì)初(chū)常出现(闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的去(qù)向问题(tí)，申万(wàn)宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存款减少更(gèng)可(kě)能(néng)去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)贡(gòng)献了新(xīn)增信贷的绝大(dà)部(bù)分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征反映了(le)居民端在前期购房需(xū)求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然不足的情(qíng)况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民(mín)端新增信贷量(liàng)会持续维(wéi)持在低位。

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