射频芯(xīn)片领域面临变局，下游市场(chǎng)增速放缓叠加进入(rù)竞(jìng)争红(hóng)海，海外巨头(tóu)已开始寻求业(yè)务(wù)转型(xíng)。

　　今日，射频芯片厂商(shāng)慧智微(wēi)正式在科创板(bǎn)上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微报19.05元(yuán)/股，较发行价(jià)跌去8.94％，目前(qián)总市值为(wèi)85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市(shì)场受到资本热捧(pěng)。据公司上(shàng)市文件，慧智微于2018年末开始(shǐ)进(jìn)入融资快车道，先(xiān)后引入了华兴资本、元禾璞华(huá)、大基金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本、光速中国以及金沙江创(chuàng)投等(děng)一系列外部机构股东。截至上市(shì)前，大基金(jīn)二期、广(guǎng)发信德(dé)以及(jí)金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外(wài)部机构股东(dōng)，持股比例分(fēn)别(bié)为6.54％、6.47％以(一周期是什么意思是多少天yǐ)及(jí)5.65％。

　　值得(dé)一(yī)提的(de)是，与慧智微产品结构相似的唯捷创芯，上市(shì)首日也走出了(le)破发(fā)的行情，该(gāi)公司(sī)股价于去(qù)年(nián)下半年触底回升，但截至今日收盘股(gǔ)价仍(réng)略低于发行价(jià)。

　　二级(jí)市(shì)场(chǎng)遇(yù)冷背后，是射频领域正面临变局。目前，正射频需求(qiú)走向疲软。Yole数据显(xiǎn)示(shì)，由于智能手机增速放缓以及5G普及(jí)潜力有限等因素影响，预(yù)计到2028年(nián)射频前端市场年复(fù)合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约(yuē)为(wèi)5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全球(qiú)射(shè)频芯片巨头，近年来也在响应市场变化谋求(qiú)射频芯片业(yè)务以外的转(zhuǎn)型(xíng)。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前(qián)，射频领域仍有飞(fēi)骧科技、康希(xī)通信等公司正排队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等多(duō)个知名资方

　　公(gōng)开资料显示，慧(huì)智微成立于(yú)2011年(nián)，主营业务为射频(pín)前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售，下游应用(yòng)领域主要包括智能(néng)手机(jī)以及物联网，客户包括三星、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等移动终端设备(bèi)ODM厂商，以及(jí)移远(yuǎn)通(tōng)信(xìn)等无线通(tōng)信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分别实(shí)现营业收(shōu)入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司当前仍处(chù)于亏损状态(tài)，净亏损额分(fēn)别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对(duì)于公(gōng)司亏(kuī)损持续的(de)原(yuán)因(yīn)，慧智(zhì)微在招股文件中称，是由于持续进行高(gāo)额研发投入；下游(yóu)客户集(jí)中(zhōng)且(qiě)具有产品验(yàn)证周期，尚未形成规模效应(yīng)；市(shì)场竞争激烈，叠加下游去库存周期影响，公(gōng)司产品毛利空间受挤压。

　　研发投入方(fāng)面，近三年的(de)总额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及(jí)1.85亿元，占营收比例(lì)分(fēn)别(bié)为36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛利方面，近三年公司的综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分别为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于同(tóng)行业(yè)头部卓胜(shèng)微50％左右(yòu)的毛利率水(shuǐ)平，也不(bù)及和慧智微(wēi)产品结构更接近的唯捷创芯，后(hòu)者毛利率为30％上下。

　　在自身造血能力(lì)不足，但仍要抓紧扩大规模(mó)的情况下，慧(huì)智微开启了对外融资之路。公开信(xìn)息显示，公司(sī)于2018年末开始进入融(róng)资(zī)快车道，尤其是冲刺IPO前的2021年，其在一年内完(wán)成了(le)三轮(lún)融资(zī)，众多知名(míng)资方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等也(yě)是在(zài)这一阶段对(duì)慧智微进入了(le)慧(huì)智(zhì)微的股东序列。

　　据(jù)招股书，截至IPO前(qián)，大基金二期、广发信德以及(jí)金沙江(jiāng)创投(tóu)为持股达5％以(yǐ)上的(de)外(wài)部机构(gòu)股东，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投通-执中数据显(xiǎn)示，从当前的股(gǔ)价情况看，大(dà)基金二期(qī)在投资慧智微的近两(liǎng)年时间(jiān)里(lǐ)，实现了(le)近2.5倍的账面回报(bào)，而(ér)较大基金(jīn)二期晚3个(gè)月进入、并在后(hòu)一轮持(chí)续加注的(de)红杉中国，平(píng)均持股成本(běn)增至13.78元/股(gǔ)，当前实现(xiàn)账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频(pín)芯片领域(yù)面临变局

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)招股(gǔ)书显示(shì)，公(gōng)司目前(qián)有超过(guò)接近67％的收入来自(zì)于手机领域(yù)。当前，智能手机出(chū)货量的大幅下降，已经对慧智微的业绩造成了冲击(jī)，而市(shì)场对智能(néng)手机未来增速持(chí)续放缓的预(yù)期，也让资本市场对包(bāo)括(kuò)慧智微在内的(de)射频芯片厂(chǎng)商做(zuò)出了重新思考。

　　根据Yole的数据，2021年射频前端的市(shì)场为190亿美元以上(shàng)，2022年由于手机市场(chǎng)的下(xià)滑，射频前(qián)端(duān)市场(chǎng)规模与2021年的(de)市场相差无(wú)几。而接下来，由于智能(néng)手机的温和增长以(yǐ)及(jí)5G普(pǔ)及(jí)的潜力有限，预计到2028年射频前端的(de)市(shì)场(chǎng)年复合增长率约为5.8％，将达(dá)到(dào)269亿美元。

　　与慧智微有着(zhe)相似产(chǎn)品结构(gòu)，同(tóng)样在IPO前获豪(háo)华股东突(tū)击(jī)入股的射频龙头唯捷(jié)创芯，在去年(nián)4月(yuè)科创板(bǎn)上市时，也遭遇了破(pò)发的行(xíng)情(qíng)，上市首日跌(diē)36％。尽管在去年10月跌至30元每(měi)股的价(jià)格后止跌回升，但截至(zhì)今日收盘，唯捷(jié)创芯股价(jià)仍低于66.6元/股的(de)发行价，报61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频(pín)芯(xīn)片领域的巨(jù)头(tóu)厂商(shāng)都在谋(móu)求转型，拓展射频(pín)以外的业务领(lǐng)域。以Qorvo为(wèi)例，除了原有的射频芯(xīn)片外，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游(yóu)触角延伸至汽(qì)车、物(wù)联网、电(diàn)源(yuán)等领(lǐng)域。

　　国内方面，射频领域正呈(chéng)现出一片红海的竞争格局(jú)，由于入局者众，且产品仍集中在中低端(duān)市(shì)场，各射频芯(xīn)片厂商只能再卷价格，进一步(bù)压低了(le)自身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微(wēi)电子创始人钟林此前曾表示(shì)，国产射频前(qián)端(duān)芯片杀价已经无底线，而(ér)预计未来(lái)每个射频细分赛道还会有更多竞争者进入(rù)，往后三年射频(pín)芯片厂商将面临(lín)更大(dà)的(de)生(shēng)存和竞争压力。

　　目前(qián)，一级市场(chǎng)对射频芯片厂商的关注亦有所下降，截至目前，今年共(gòng)有9家射频芯片厂商宣布(bù)完成融资，而(ér)在2021年(nián)上半(bàn)年，这个数(shù)据是(shì)近50家，且投资(zī)机构涵盖了投资(zī)机构(gòu)涵盖(gài)了中金(jīn)资本、红杉资本中(zhōng)国、小米长江(jiāng)产业基金、深创投等知名机(jī)构(gòu)。

　　当(dāng)前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希通(tōng)信等(děng)公司(sī)正(zhèng)排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本(běn)次IPO募得资金将用于芯片测设中心建(jiàn)设、总部基地及上海和广州研发中(zhōng)心建(jiàn)设以及补充流(liú)动资金(jīn)。具体战略规划方面，其表示(shì)将巩固在5G射频前端领域取得的市场地位，增加头部客户的市场份(fèn)额；技(jì)术(shù)上跟进射频(pín)前端技术迭代，优(yōu)化(huà)可重(zhòng)构技(jì)术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应(yīng)用一周期是什么意思是多少天；产品上加(jiā)大对上游(yóu)滤波器(qì)、多工器的(de)产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的(de)产品系(xì)列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一周期是什么意思是多少天