总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持浦东(dōng)新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的(de猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)科(kē)技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作(zuò)用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科(kē)创板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投(tóu)资(zī)者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管理工具猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约(yuē)标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投(tóu)资、波动率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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