本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思成(chéng)份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继(jì)续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场的(de)流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可能性较大(dà)。

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