财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记(jì)者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人新产品定(dìng)价、存量(liàng)业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xín乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人g)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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