五一长假期间，全球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了(le)第一共和银(yín)行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上(shàng)第二(èr)大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来(lái)看，第(dì)一共和银行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银(yín)行的资产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会(huì)令(lìng)其(qí)成(chéng)本抬(tái)升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议(yì)院(yuàn)投(tóu)票通过(guò)债务上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可(kě)能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院议(yì)长麦(mài)卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不起“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一(yī)直在(zài)玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩儿下(xià)去。但(dàn)当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想借新(xīn)来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没人(rén)买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯(xīn)片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去(qù)年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称(chēng)自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时全球经(jīng)济(jì)数(shù)据可(kě)能比任(rèn)何人都多，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成本上(shàng)升，资(zī)产价格下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量(liàng)为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低，预示(shì)见顶的可(kě)能(néng)性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于(yú)高位(wèi)，这(zhè)一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的(de)投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终则(zé)很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月(yuè)低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到(dào)不了，但也不(bù)会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机(jī)一(yī)定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一(yī)样(yàng)去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着认真地还是认真的写作业，认真的与认真地；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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