芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅(fú)减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄(líng)限制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例(lì)略低(dī)于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚(jù)集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济(jì)分类(lèi)的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人(rén)员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行(xíng)业失(shī)业(yè)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而(ér)建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一(yī)季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分(fēn)化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的(de)分化。房地产(chǎn)、互联网(wǎng)、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力(lì)大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始明(míng)显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分(fēn)青年(nián)在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市(shì)场。二(èr)是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上(sh睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高àng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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