美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深(shēn)渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何(hé)保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新(xīn)调(diào)查揭(jiē)露出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在(zài)美国债务(wù)违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即使是那(nà)些相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次(cì)最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的(de)是比特(tè)币——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国(guó)债(zhài)务违约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果债(zhài)务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大(dà一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米f0000; line-height: 24px;'>一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机(jī)。

　　目(mù)前，一年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽(wán)固(gù)且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到(dào)中国(guó)买家不(bù)断增长的(de)需(xū)求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的避(bì)险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务(wù)悬崖会发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美(měi)国国债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今年(nián)高点(diǎn)低63个基(jī)点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国(guó)库(kù)券(quàn)收益率，这些短期(qī)国库券被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭曲(qū)。收(shōu)益率最高(gāo)的(de)是6月初(chū)左右(yòu)到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)所警告的最早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没有散户(hù)交(jiāo)易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约，市(shì)场(chǎng)反应将给(gěi)国会(huì)带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元(yuán)造(zào)成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要(yào)储备货币(bì)的地位将面临风险。

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