在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月22023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天8日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国(guó)业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在(zài)一季(jì)度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其(qí)中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺(quē)多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去(qù)库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供应量(liàng)的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供(gōng)不(bù)应求。此外(wài)，海外(wà2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天i)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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