昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印(yìn)被(bèi)成被执(zhí)行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公告(gào)称，公司收到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人民法院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁(cái)裁决所发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广(guǎng)州市凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以(yǐ)及本(běn)公司控股股东及(jí)执行董事许家印是该执行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该(gāi)仲(zhòng)裁(cái)涉及和(hé)信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与相(xiāng)关(guān)被(bèi)申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大地产集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公(gōng)司的增资及相关协议(yì)，向恒大地(dì)产增(zēng)资人民币50亿元以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特区房(fáng)地(dì)产(chǎn)（集团）股份有限公(gōng)司(sī)的重组计划，仲裁申请人(rén)要求本公司、恒大(dà)地(dì)产、广州凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大(dà)地产(chǎn)2020年度(dù)分红的差额补足(zú)款约人民币(bì)2.04亿元，并承担违(wéi)约(yuē)金约人民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿元(yuán)回购仲裁(cái)申请人持有的恒大(dà)地产股权；（3）本公(gōng)司支(zhī)付仲裁申请人(rén)持有恒大地产自(zì)2021年(nián)2月(yuè)1日(rì)起计至完成回购的补偿约人(rén)民币7.7亿(yì)元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付(fù)约人民(mín)币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及执行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新(xīn)闻报道，多(duō)名市(shì)场和法律人士称(chēng)，通过仲裁(cái)和执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决(jué)恒大集团债务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意味着恒(héng)大集(jí)团(tuán)与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者之间(jiān)就回购(gòu)义务的纠(jiū)纷(fēn)露出了冰(bīng)山一(yī)角。接(jiē)下来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很(hěn)可能(néng)从而“登(dēng)上”失信(xìn)被(bèi)执行人名单(dān)，被限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储官(guān)员暗示支持进(jìn)一步加息(xī)，美国长(zhǎng)期(qī)通(tōng)胀(zhàng)预(yù)期意外创(chuàng)12年(nián)新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通胀维持(chí)在高位，可(kě)能需要(yào)进一(yī)步加息。她还表示，本月迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让她(tā)相信物价压力正在(zài)消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业(yè)市场依然(rán)吃紧，进一(yī)步收紧货币政(zhèng)策以获得足够(gòu)的限制性货(huò)币政策(cè)立场，从(cóng)而(ér)逐步降低通(tōng)胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)在近期美国银行倒闭的影(yǐng)响上(shàng)。她表(biǎo)示：“我预计我们的政策利率需(xū)要在(zài)一(yī)段时间内保持足够(gòu)的限制性，以降低(dī)通胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支(zhī)持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的(de)是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长(zhǎng)期通(tōng)胀预期在初意外加速至(zhì)12年高位(wèi)，达到(dào)3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)也出现恶(è)化，创下六个月新低，反映出人们对美国经济(jì)前景的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据(jù)上，美国5月密歇根大(dà)学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月(yuè)以来最低，大幅不及预期的(de)63，前值(zhí)63.5。分项(xiàng)指数方面，现况(kuàng)指数(shù)初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预期(qī)指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预(yù)期4.4％，前值别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了4.6％。该短期通胀预期较4月(yuè)略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切(qiè)关注长期通胀预期(qī)，因(yīn)为该预(yù)期可能(néng)会自我(wǒ)实现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根(gēn)消费者信心的5年通胀预期(qī)初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是(shì)长期通胀(zhàng)预期松(sōng)动的表现，在美联储当时决定(dìng)激进加息75个基点中(zhōng)起到了重要(yào)作用。美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)当月(yuè)的新(xīn)闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联(lián)储(chǔ)保持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商(shāng)品整体承压(yā)，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落(luò)

　　本周(zhōu)三开(kāi)始，国(guó)际黄金、白银期货价格持(chí)续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银期货(huò)价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨(chén)收盘，纽(niǔ)约(yuē)期银连跌(diē)三日，本周累跌(diē)近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月14日以(yǐ)来最大单周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白(bái)银期货(huò)价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分(fēn)析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本(běn)周(zhōu)公布的美国(guó)4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速(sù)低(dī)于预(yù)期及(jí)前值，叠加美国当周首次申请失业金人数超预期抬(tái)升，表(biǎo)现(xiàn)不佳的数据使得投资者(zhě)对美国(guó)经(jīng)济衰退的忧虑(lǜ)增加。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观(guān)的全球经济预期对(duì)大宗商品整体形成(chéng)压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属价格已行至年(nián)内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更是在历(lì)史高位运行(xíng)，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配置性(xìng)价比降低，已不及(jí)同为避险资产的美(měi)元，避险资(zī)金对美元配置增加，贵金属关注(zhù)度下降(jiàng)。此外，贵金属(shǔ)的前期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充分消化，上行驱动不(bù)足，使得获(huò)利了结(jié)压力也明显(xiǎn)增加。“多重利(lì)空(kōng)因素交织(zhī)，贵金属价格明显回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽(wán)固(gù)，美联(lián)储官员接连发表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示(shì)货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目标需(xū)要时(shí)间，年内没有降(jiàng)息(xī)的理由(yóu)，扭(niǔ)转了市场(chǎng)对美(měi)联储可能很快开始降息(xī)的预期，从(cóng)而推动美元指数反弹，贵金属黄金、白银(yín)承压下(xià)跌。” 新纪(jì)元期货贵金属(shǔ)分析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵(guì)金(jīn)属价格仍将维持偏强格(gé)局。当前国际货(huò)币体系表(biǎo)现出去美元化的运行趋势(shì)，美元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备(bèi)资产配置，黄(huáng)金(jīn)是重要的选项(xiàng)，这对黄金的(de)实物需求有非常(cháng)积极(jí)的(de)推动作用。此外，当前全(quán)球宏(hóng)观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配(pèi)置将增加，这也对贵(guì)金(jīn)属价格形(xíng)成一(yī)定支撑作用。

　　丁(dīng)沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内(nèi)美元货币(bì)政(zhèng)策预期(qī)有较大(dà)分歧，但持续(xù)相对高利率的环境下，美国(guó)的经(jīng)济(jì)及金融领(lǐng)域的压力必然(rán)逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)，这从今年美(měi)国银行业(yè)风险事(shì)件上可见一斑(bān)。因此，随着(zhe)时(shí)间(jiān)推(tuī)移(yí)，美联(lián)储与市场预期终将收敛，收(shōu)敛(liǎn)情况(kuàng)会对贵金属价(jià)格(gé)产生一定(dìng)影响，需持续关(guān)注美联储货(huò)币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未(wèi)来走势主(zhǔ)要(yào)受美联储货币政策和(hé)避(bì)险情绪的影响(xiǎng)，当前(qián)由于美国核心通胀依然较(jiào)高，美联储年(nián)内降息的预期下降，美元(yuán)指数连续下跌后存在(zài)反弹的要求(qiú)，短期将对(duì)贵金(jīn)属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主权债务(wù)危机时(shí)期的各环(huán)节重要别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了时间节(jié)点，在当前(qián)距离(lí)可能最早将于6月初(chū)到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅(jǐn)半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍未能取得进展(zhǎn)，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止(zhǐ)日前形(xíng)成(chéng)正式(shì)法案进而导致评(píng)级下调情形出现，将会(huì)对市(shì)场形(xíng)成较大(dà)冲击。而在此之前，避险情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄(huáng)金表(biǎo)现强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更(gèng)大(dà)。丁沛舟表示，白银较黄金工业(yè)属性更强，因此(cǐ)其对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性(xìng)高(gāo)于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货贵金属(shǔ)研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前国内(nèi)经济数据(jù)并不十(shí)分乐(lè)观(guān)，近日公(gōng)布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据同样(yàng)不理想，这激发了市场再度(dù)对(duì)经济展望担忧的交易动机，而在此(cǐ)过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业(yè)属性相(xiāng)较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品表现疲(pí)弱的情况下，白银价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师(shī)橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经(jīng)济展(zhǎn)望(wàng)相对悲观，引发(fā)工业品回(huí)落，白银在此过(guò)程(chéng)中(zhōng)也并(bìng)未能幸(xìng)免，但是(shì)就大(dà)方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个(gè)基点加息后，大概率(lǜ)将(jiāng)会逐渐(jiàn)暂(zàn)停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠(dié)加(jiā)目前市场对于未(wèi)来经济(jì)展望存在(zài)较大(dà)担忧，在这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)，黄金(jīn)仍值得配置。而白银价格虽然可能(néng)会由于工业品相(xiāng)对(duì)疲弱而呈现弱于(yú)黄(huáng)金的格(gé)局，但整体而言(yán)，呈现出持续(xù)大幅走弱的概(gài)率并(bìng)不大。后(hòu)市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何时出现、海外银(yín)行业(yè)风险事件是否(fǒu)会持续(xù)发酵。同时，国内工(gōng)业品(pǐn)在价格大(dà)幅走低后，是否会(huì)激发(fā)下(xià)游(yóu)补库(kù)意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也是相对有利的因(yīn)素。

　　“当前(qián)白银供需(xū)缺口扩大，且(qiě)显性库存处于低(dī)位，基本(běn)面偏(piān)紧格局使得(dé)白(bái)银在上(shàng)涨阶(jiē)段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对于白银来说，除了美元(yuán)指数以外，还需(xū)关(guān)注国内经济数据的好坏，包括下(xià)周即将公布的4月固定资产投资(zī)、工业增加值和消费品(pǐn)零售(shòu)。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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