今(jīn)年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频(pín)频上演。那么，引发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批(pī)准了减税政策之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债(zhài)务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立(lì)了对(duì)美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美(měi)国(guó)政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑(huò)，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为(wèi)什(shén)么(me)在(zài)现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日(rì)本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述(shù)的市(shì)场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减意味着美国(guó)多年的(de)预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政(zhèng)策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经济(jì)中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让(ràng)复苏持续(xù)的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的(de)时间……在接(jiē)下来(lái)的六(liù)七年(nián)里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重(zhòng)演。

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