芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失(shī)业(yè)率的(de)因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的(de)因素是青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力(lì)的(de)下降，也(yě)是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一(yī)般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本(běn)一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何(hé)处之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流(liú)入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)出(chū)现分(fēn)化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人(rén)员增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教(jiào)育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经(jīng)出现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业(yè)率(lǜ)，或成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来(lái)的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂trong>根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年(nián)，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的(de)时间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶(è)化(huà)时(shí)，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入就业(yè)市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的(de)变(biàn)动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查(chá)失业率是城镇就业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业(yè)人口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进(jìn)行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力(lì)抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司(sī)