财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价(jià)格本周四一(yī)度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点(diǎn)以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升(shēng)，引来众多投(tóu)资(zī)者的目光(guāng)。国泰(tài)君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增(zēng)值(zhí)提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同店开(kāi)店(diàn)有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地(dì)区表现尤其值得期待(dài)；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行(xíng)情的可(kě)持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价来看，全球地(dì)缘政治(zhì)的不确定性、美国经济(jì)衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研(yán)究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝市场规模高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝行业的产业链来看(kàn)，主要包括(kuò)上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材(cái)料(liào)供应，中游的(de)制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相(xiāng)关企(qǐ)业通过强(qiáng)势(shì)的渠道建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以(yǐ)获得更加优(yōu)化的盈利(lì)表现。

　　从竞(jìng)争格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝(bǎo)行业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的市(shì)占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据(jù)财联(lián)社不完全统计，相关上(shàng)市公司包括萃华(huá)珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等(děng)，具体情况如下：

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