北京时(shí)间(jiān)周五晚(wǎn)间，备受关注的4月(yuè)美(měi)国非农数据出炉(lú)，其中(zhōng)新增就业(yè)25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了(le)此(cǐ)前两个(gè)月(yuè)连续环比下降(jiàng)的节奏；失业(yè)率继续下降(jiàng)至3.4％；更受关注(zhù)的(de)平均小时工资(zī)环比上涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上(shàng)升。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将(jiāng)今年2月和3月非农(nóng)数(shù)据均大幅下修(xiū)超7万人，至(zhì)24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续承(chéng)压的美国地区银行(xíng)股也(yě)获得喘息的机会。截(jié)至发稿(gǎo)，周五盘前(qián)西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫(cuò)逾10美(měi)元/盎(àng)司(sī)；美元(yuán)指数短线拉升35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升(shēng)9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收(shōu)盘，COMEX黄金期货6月合(hé)约收于2024.8美元/盎(àng)司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合(hé)约收于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货(huò)高级宏观分析师周之云告诉期货日(rì)报记(jì)者(zhě)，周(zhōu)五晚间公(gōng)布的非农数据远高于前值且显著偏(piān)离投行们预测的中(zhōng)值。此前(qián)公(gōng)布的ADP数据在(zài)3月份(fèn)增加14.2万人后，4月(yuè)增长了29.6万(wàn)人，增长幅度达到9个(gè)月以(yǐ)来的最(zuì)高水平。

　　记(jì)者注意到，美(měi)国4月非农数据公(gōng)布(bù)后，美股期货(huò)短线(xiàn)走(zǒu)低，美元(yuán)指(zhǐ)数短线拉升(shēng)，贵金属(shǔ)下跌。尽(jǐn)管科技和金融行业(yè)持续裁员，但(dàn)不断(duàn)下(xià)降(jiàng)却仍(réng)然高企的劳动力(lì)需(xū)远远抵消了裁员的影响，也(yě)超过了信(xìn)贷紧缩带(dài)来的大(dà)约(yuē)2.5万(wàn)招聘减少。4月非农就业的季节性因素(sù)相(xiāng)对(duì)于(yú)新冠(guān)大(dà)流行前(qián)也有了有利的发展，为就业(yè)人数的增长提(tí)供了5万—10万人的支(zhī)持(chí)。

　　“不过(guò)，我们还是(shì)应该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的(de)就(jiù)业机会(huì)和劳动(dòng)力流动调查(chá)（JOLTS）已经显示，3月(yuè)职位空缺继续下降，为连续第(dì)三个月(yuè)下(xià)跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低(dī)。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实指向了与其他(tā)劳动力市场数据相(xiāng)同的(de)方(fāng)向：劳动力市场正在降温。包括最近几周(zhōu)的首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之(zhī)云说。

　　从趋势(shì)上(shàng)看，周之云认(rèn)为，加息会导(dǎo)致消费者信贷和企业融资成本上升，进而(ér)迫使(shǐ)雇(gù)主削减支出包(bāo)括(kuò)裁员等，从而减缓经(jīng)济增长(zhǎng)。短期强劲(jìn)的非农就业数据会让市场(chǎng)对于(yú)下半年货币(bì)政策放(fàng)松进程有(yǒu)所(suǒ)改变，进(jìn)而对商品的流动性溢价部分有所减少，但从中长期来看，美(měi)国会继续(xù)朝着衰退的方(fāng)向(xiàng)前进，后市继(jì)续看好贵金属的(de)表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公布后，贵金属进(jìnname是什么意思 name是姓还是名)入调(diào)整期？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数(shù)超预期(qī)将(jiāng)引(yǐn)导贵(guì)金属步入调整。对(duì)于(yú)贵金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要受益于其(qí)金融属性，尤其是市场预计(jì)5月(yuè)是(shì)美联储最后一次(cì)加息，且预(yù)计9月之(zhī)后可能降息(xī)，这导(dǎo)致美元名义利率回落，在通(tōng)胀温和回落的情况下，美(měi)元实(shí)际(jì)利率有(yǒu)了明显的下(xià)行。”广州(zhōu)金控(kòng)期货研究所副(fù)总(zǒng)经理程小勇说。

　　记者注意到(dào)，5月3日，美联储议息会议如期加息25个(gè)基点，将(jiāng)政策利率(lǜ)联邦基金利率的(de)目标(biāo)区(qū)间从4.75％至(zhì)5.0％上调(diào)到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔(ěr)在记者发(fā)布(bù)会上的讲话(huà)暗示加息临近尾声，因此美元指数和美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后声明表(biǎo)示，委员会将密切关注未来发布的信息，并评估其(qí)对货币(bì)政策的影响，且(qiě)鲍威尔在新(xīn)闻(wén)发(fā)布会上表(biǎo)示，美(měi)联储焦点仍在双重使命上(shàng)。这意味着美(měi)联储(chǔ)是否结束加(jiā)息需要(yào)看到(dào)通胀明显(xiǎn)回(huí)落。至于是否要(yào)开始(shǐ)降息，需要看到(dào)就(jiù)业市场出现明显(xiǎn)恶化。从历史经验来看(kàn)，美(měi)联储加息看通胀，降(jiàng)息(xī)看就业。

　　徽商(shāng)期货贵金属(shǔ)分析师从(cóng)姗(shān)姗告诉(sù)记(jì)者，美国银行(xíng)业风波(bō)持续发(fā)酵(jiào)、经济走(zǒu)弱预期升温叠加市场(chǎng)预期美联储年(nián)内或将(jiāng)降息(xī)，贵金属振(zhèn)荡偏强运行。美国就(jiù)业数据超预期(qī)，美债(zhài)收益率、美元(yuán)指(zhǐ)数走高，贵金属短(duǎn)线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美(měi)联储陷入困(kùn)境，美联储(chǔ)希望暂(zàn)停加息，甚(shèn)至(zhì)可能很快就需要(yào)降息，但就业(yè)市(shì)场并不配(pèi)合(hé)，美国就(jiù)业市场依然(rán)强劲，美联(lián)储可能在长时间内(nèi)维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵(guì)金属分析师(shī)展大(dà)鹏告诉记者，4月(yuè)美国非(fēi)农就业数据(jù)和(hé)时薪增速(sù)全面(miàn)超预(yù)期，表明美国当前劳动力(lì)市场仍十分强劲，美联储控通胀(zhàng)压力(lì)加(jiā)大(dà)，这也就意味(wèi)着(zhe)美联储可能会在较长(zhǎng)时间(jiān)内维持高利(lì)率(lǜ)环境，且(qiě)6月再次加息(xī)的预期开(kāi)始回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美元指数(shù)和美债收益率，从而(ér)打压贵金(jīn)属的涨势，但中期(qī)看，美联储(chǔ)5月会议加息(xī)25BP后(hòu)暗(àn)示(shì)停(tíng)止加息，货币政策进(jìn)入新阶(jiē)段，市(shì)场将加大(dà)对下半年(nián)降息(xī)的博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强，使(shǐ)均(jūn)值平台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属(shǔ)研究员叶倩(qiàn)宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年(nián)和2018年(nián)两轮美联储停止降息后(hòu)的(de)表现来看，尽管(guǎn)此后美国(guó)经济仍市场偏强运行(xíng)一段时间，失业率继续走低，但美联储并未再次加息，而贵金属(shǔ)则(zé)在(zài)美(měi)债收益率持续(xù)下行(xíng)的(de)情况下(xià)，呈现振荡(dàng)走强的趋势。但当前(qián)情况(kuàng)不同(tóng)的是(shì)，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价(jià)格对降息并未提前预(yù)期更(gèng)多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍有时间，美联(lián)储表示(shì)美(měi)国银行系统仍健康(kāng)并有弹性(xìng)，但(dàn)高利率环境(jìng)下美国银行系统(tǒng)风险并未解除，在第一共和银行宣布被接管收(shōu)购后(hòu)，因(yīn)银行业长期存在的弱点(diǎn)，又有(yǒu)多家区域性银行出(chū)现股价暴跌(diē)。存(cún)款仍在持(chí)续(xù)流出使银(yín)行融资成本正在攀升(shēng)，信贷收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年一(yī)季(jì)度实际GDP年(nián)化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去年四季度(dù)2.6％的增速大幅放缓，而(ér)且远不及预期的1.9％，具(jù)体看企业投资(zī)和库存对GDP拉动转负(fù)，但消费的拉动(dòng)上升反映出一定的韧性。未来(lái)随着(zhe)经济(jì)下行压力不(bù)断(duàn)上升，市(shì)场预期下半(bàn)年美国GDP将出(chū)现负增(zēng)长。“总(zǒng)体上在风(fēng)险和衰退(tuì)的共同(tóng)影响下(xià)，美债收益(yì)率和美(měi)元指数(shù)将持续承压，避险需(xū)求提振下，贵金属价格有望再创历史新(xīn)高，长线(xiàn)可维(wéi)持逢低买(mǎi)入配(pèi)置思路，短线则可买(mǎi)入黄金和白银虚值看涨期(qī)权把握突破行情。”叶(yè)倩宁说。

　　程(chéng)小勇(yǒng)介绍说，从黄(huáng)金的(de)供需数据来看，黄金的需求实际上是(shì)明(míng)显下降的(de)。世界(jiè)黄金协(xié)会公布的数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年第一季度剔除(chú)场外交易的全球黄(huáng)金需(xū)求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消费者需求较高，但其余投(tóu)资者购买量的减少抵消了这一增(zēng)长。其(qí)中对(duì)黄金价(jià)格(gé)其(qí)关键作用的黄金(jīn)投资需(xū)在(zài)一季(jì)度同比下降50％左右，较去年四季(jì)度(dù)有所(suǒ)增长，大约(yuē)为273.74吨，去(qù)年同期(qī)高达558.41吨(dūn)。其(qí)中，实物金条(tiáo)和硬币方面(miàn)的黄金(jīn)需求(qiú)为(wèi)302.41吨，高于去年同(tóng)期的287.74吨(dūn)，但低(dī)于(yú)去年四季度的340.25吨；黄(huáng)金ETF及(jí)类似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去(qù)年同期(qī)高(gāo)达270.67吨。白(bái)银方面，由于美国经(jīng)济指(zhǐ)标耐用品订单等指(zhǐ)标走弱，商品属(shǔ)性更强的白(bái)银(yín)因需求受经济下行拖累而涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升(shēng)。世界白银协(xié)会预计2023年(nián)白银实物消(xiāo)费较(jiào)2022年(nián)下降16％。

　　之前美联(lián)储加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已经(jīng)被充分(fēn)计name是什么意思 name是姓还是名提，议息前的(de)谨慎转变为议息后的(de)乐观，因此黄金市场一度表现为(wèi)极为乐(lè)观，伦敦现货(huò)黄金(jīn)甚至创(chuàng)出了历史(shǐ)新高。

　　“目前欧(ōu)美央行加息靴子(zi)落地，且银(yín)行业风险仍(réng)在蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价格。此外，随着经(jīng)济走(zǒu)弱预期升温，预计美(měi)联储下半年大(dà)概率暂停加(jiā)息并将进入降息周(zhōu)期(qī)，实际利率或将继续下行(xíng)，贵金属中长(zhǎng)期仍(réng)具有(yǒu)较(jiào)高配置(zhì)价值(zhí)。”从姗(shān)姗说。

　　展大(dà)鹏(péng)则认为(wèi)，对于(yú)黄金(jīn)而言，市场寄希望于美联储最后一(yī)次加息落(luò)地然后(hòu)转降息预期，从而刺激(jī)价格继续高走(zǒu)，从这(zhè)个角度(dù)考虑黄金确实存(cún)在恢复(fù)上(shàng)行趋势的可能(néng)性(xìng)。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货币紧缩动作(zuò)并没有结束，官员们的讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利率可能会维系较(jiào)长一(yī)段时间，且(qiě)高(gāo)利率环(huánname是什么意思 name是姓还是名)境到底会对经济(jì)和(hé)金融市场产生怎样(yàng)的影响(xiǎng)也未可知，因此(cǐ)在当(dāng)前看(kàn)多观点出奇一致，且(qiě)海外看多头寸比(bǐ)较(jiào)拥挤的情况下(xià)，对待金价节节攀高的观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 name是什么意思 name是姓还是名