全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还(hái)有桥水也减(jiǎn)持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元；还增手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔(tǎ)吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现(xiàn)较(jiào)大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和市场带来一定(dìng)的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方(fāng)国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了(l手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州e)折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政(zhèng)策(cè)指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽(suī)然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做(zuò)出决策。

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