今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛(mě哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季(jì)度(dù)主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而(ér)华(huá)海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金诺安成长并没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国(guó)的制裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化率却取哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(qǔ)得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规(guī)模(mó)暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总规(guī)模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营(yíng)收增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极(jí)加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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