个人(rén)养老金业务试点落地(dì)半年，你参与(yǔ)了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为(wèi)期一年的试点，在全国选取了(le)36个试点(diǎn)城(chéng)市和地区进(jìn)行推(tuī)进。据人力资源和社(shè)会保障部数据显示，截(jié)至今年3月末，个(gè)人养老金开(kāi)户数量(liàng)达到3324万，市场空间初(chū)步打开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠(qú)道之(zhī)一，证(zhèng)券公(gōng)司凭借其与权(quán)益产品(pǐn)的(de)紧(jǐn)密联(lián)系和(hé)与投(tóu)资者的深度了(le)解，在养老基(jī)金销售(shòu)方面已有(yǒu)多方实(shí)践。时值(zhí)个人养老金业务试点推行半年之际(jì)，中国基金报记者深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代(dài)销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势

　　券商(shāng)深耕个人(rén)养老金市(shì)场

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以来(lái)，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务正在获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养老金(jīn)试(shì)点落地(dì)，14家券(quàn)商获得代销资格(gé)。截至今年3月31日，证监会更新名(míng)录中个人(rén)养老金基金(jīn)数量增加至(zhì)143只，券商(shāng)数(shù)量扩容(róng)至18家，平安(ān)证券、安信证(zhèng)券及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中信证券华南(nán)新增(zēng)获批。

　　作为公募基金最主要的代(dài)销方之(zhī)一(yī)，证券公(gōng)司在个人养老金业务试点(diǎn)的铺开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金业务也成为(wèi)大型券商们财富(fù)管理转(zhuǎn)型的重要抓手。通过精(jīng)心(xīn)布局产品及渠道，与基金投顾服务结合(hé)，试点券商充分发(fā)挥财富管理优势，做“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布(bù)局：要全更要精

　　投(tóu)顾大有可为

　　目前(qián)，个(gè)人养老金可投资(zī)的产品主要有四类(lèi)：银(yín)行理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养(yǎng)老保险、公募(mù)基金。据人社部个人养(yǎng)老金产品(pǐn)名录显(xiǎn)示，当前上线个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品共有652只，其中(zhōng)储蓄类产品、理财类产品、基金类产品、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公(gōng)司(sī)代销个人养老金产(chǎn)品资格受到明显(xiǎn)限制，仅部分(fēn)具备保(bǎo)险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照的证券(quàn)公司可销(xiāo)售养老(lǎo)保险(xiǎn)，大多(duō)数试点券商(shāng)将(jiāng)视线聚焦于(yú)公募基金上进(jìn)行重点开(kāi)拓，发力“全(quán)布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券(quàn)在2022年(nián)年报中表示，其顺(shùn)利获得(dé)首批(pī)个人养老金基金销售资格，完成全(quán)部40家基(jī)金管(guǎn)理公(gōng)司共计126只个人养老(lǎo)金基(jī)金产品的上(shàng)线，基本实现个人养(yǎng)老金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建投个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)负责人(rén)向中国(guó)基金报记(jì)者介绍(shào)称，中信(xìn)建投(tóu)已引(yǐn)进(jìn)华夏基金等发行养(yǎng)老(lǎo)基金管理(lǐ)人的137只Y份额(é)产品，后续将不断完善产品池。东(dōng)方证券亦(yì)表示，目前已基本实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人指(zhǐ)出(chū)，从客户(hù)服务办理的角度看(kàn)，大部分(fēn)客户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构办理个人(rén)养老金业务。因此在(zài)服务体系的基础架(jià)构上，风格多样(yàng)、风险收(shōu)益多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给(gěi)客(kè)户更(gèng)好的(de)服务(wù)办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)的(de)基础(chǔ)。

　　与此同时，从客户投资选(xuǎn)择(zé)的角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金(jīn)融产品的特征和(hé)策略的(de)认知(zhī)、对(duì)自身投资能力、投资(zī)意愿(yuàn)、投(tóu)资目的的认知较为模糊。帮助(zhù)客(kè)户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户(hù)筛选“合适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引(yǐn)入个(gè)人养老金(jīn)可投资的(de)产品类(lèi)型(xíng)的基础上，各家机(jī)构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特性；结(jié)合存(cún)量客(kè)户的个(gè)性化(huà)画像(xiàng)和客(kè)户特点，为客户提(tí)供切实可行的产品(pǐn)评估体系和养(yǎng)老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资(zī)者来说，当前阶段(duàn)认可并开(kāi)通个(gè)人养老金账户的理(lǐ)由，一是来自开(kāi)户渠道(dào)的多重福利动员(yuán)，二是(shì)个人(rén)养(yǎng)老金带来的(de)个税抵扣优惠。但(dàn)不可否认的是，虽(suī)然开户数(shù)量众多(duō)，但缴存比率(lǜ)仍不理想。

　　由于个人养老金(jīn)退休后(hòu)才能取出，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在账户内充(chōng)分利用长期投资，但如(rú)何投资也令(lìng)不少投资者犯(fàn)难：买什么(me)、买(mǎi)多少，在(zài)哪(nǎ)买、怎么买(mǎi)，选(xuǎn)择(zé)越多，困难越(yuè)多。现有养(yǎng)老产品的选择已令(lìng)投资者目不暇接，如何让投(tóu)资者(zhě)选择到(dào)适合自己的产品，证券(quàn)公司(sī)的(de)投(tóu)顾力(lì)量大有(yǒu)可为。

　　“中信建(jiàn)投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合自(zì)身(shēn)的养(yǎng)老产品，做好养老规划和资产配置，做到(dào)客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信建(jiàn)投采取线(xiàn)上线下相结合的方式，注重交(jiāo)流和(hé)体验，为客(kè)户提供(gōng)有(yǒu)温度的专业服务。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)在(zài)推(tuī)广个人养老金业务时曾(céng)介绍，其结合(hé)个人(rén)养老金基金(jīn)特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老(lǎo)金基金评价标(biāo)准”，综合基(jī)金公(gōng)司治理(lǐ)水平、投研(yán)能力、业(yè)绩(jì)评价(jià)、风险管理、声誉(yù)口碑量化评(píng)价(jià)，优选值得(dé)信赖的(de)养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)基金；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风(fēng)险收益(yì)性价(jià)比”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老金基金产品清单，满(mǎn)足养老金(jīn)客户(hù)个性化(huà)养(yǎng)老需(xū)求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不(bù)得不(bù)承认(rèn)的是，虽(suī)然证券公(gōng)司营业(yè)网点数(shù)量在“金(jīn)融圈”内并不算少，但远难以与大型商(shāng)业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前兴业银行召开的(de)2022年报发布会上，该行高(gāo)管(guǎn)透(tòu)露，截至(zhì)2022年末(mò)，该行已(yǐ)经累计开立个人养老金账户(hù)229.16万户(hù)，位(wèi)列全行业第三位，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银(yín)行。相比之下(xià)，鲜有券商愿意公布(bù)投资者通过其渠(qú)道开通个人养老金账(zhàng)户(hù)的情(qíng)况。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共服(fú)务平台上仅可查询(xún)商业银行个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务开办(bàn)情(qíng)况。其中(zhōng)显示，23家获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家开设了(le)资金账户和储蓄交易业务，8家同时(shí)开展了基金交易业务(wù)、保(bǎo)险(xiǎn)交易业务(wù)和(hé)理财(cái)交易业务。

　　与大型商业(yè)银行所拥有的产品和(hé)渠(qú)道优(yōu)势(shì)相比，证券公司个人养老金业务(wù)的规模(mó)相对(duì)有限，仍处于(yú)积(jī)极开拓阶(jiē)段。

　　不过(guò)，虽然网(wǎng)点数量难(nán)以(yǐ)比拼(pīn)，但券商发力个人养老(lǎo)金(jīn)业务，自有(yǒu)其(qí)独(dú)特“打(dǎ)法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多家券商在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业务(wù)时(shí)，将“一(yī)站式”服务作为宣传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金(jīn)业务从引导客(kè)户形成科学养老理(lǐ)财观念(niàn)的长远视角出发(fā)，为客户提供从产(chǎn)品策略、到产品优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期(qī)专业资配服务和一(yī)站式的(de)产品(pǐn)选择(zé)。中信(xìn)证券亦推出个人(rén)养老金投资一站式(shì)解决方案(àn)“信养计划”，为客户(hù)提(tí)供含账户(hù)管理(lǐ)、资产配(pèi)置、服务陪伴于一体的个人养(yǎng)老金(jīn)投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了“引进来”并全方位服务投资(zī)者外，“走(zǒu)出去”也是部分(fēn)券商开拓个人养(yǎng)老金业务的解决方案(àn)。东方证券副总裁徐海宁向记者介(jiè)绍(shào)，东(dōng)方证(zhè帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好ng)券基于对(duì)个人养老(lǎo)金目标(biāo)客群的深入研究，将开发大中型企业作为个(gè)人养(yǎng)老金客户(hù)拓展的重点方向，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全(quán)国广度”的推广计划。

　　具体而言，东(dōng)方证券协同系统内成员公司开展走进企业推(tuī)广个(gè)人(rén)养老金活动，为企业单(dān)位员工提(tí)供个人(rén)养(yǎng)老金上门服(fú)务(wù)，免去客户前(qián)往营(yíng)业厅办理业(yè)务路上花(huā)费(fèi)的(de)时间，提高服务(wù)效率，节约客户(hù)时间。展业初期组(zǔ)织了超过100场(chǎng)的个人养老(lǎo)金走进企业服务活动，覆(fù)盖企(qǐ)业员(yuán)工近万人。

　　个(gè)人养(yǎng)老金制度试点半(bàn)年

　　持(chí)有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中国基金报记者(zhě)曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商(shāng)代销个(gè)人养(yǎng)老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的(de)机构正式展(zhǎn)业，逐(zhú)鹿个人养(yǎng)老金市场。如今，个人养(yǎng)老金制(zhì)度实(shí)施已有半年，相关产品的收益率和回(huí)撤情(qíng)况、产品能否(fǒu)真正(zhèng)满足养(yǎng)老诉求(qiú)等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人士表示(shì)，由于资金“只(zhǐ)进不出(chū)”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资(zī)者(zhě)更希望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到从(cóng)中长(zhǎng)期保值增值(zhí)同时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个人养(yǎng)老产品(pǐn)成(chéng)败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)

　　同(tóng)时服务上寻求创新突破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金业务(wù)已然成(chéng)为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一。通过不(bù)断完(wán)善客户服(fú)务体系，满足客户多层次金融需求，促进财富管理业务高质量发(fā)展，券商在业务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人(rén)士(shì)表示，在(zài)客户(hù)分类(lèi)服务方面，会根据国家政(zhèng)策选择社保关系(xì)在(zài)先行城市（地区）、能享受税优(yōu)且对税优敏感(gǎn)、对理财(cái)有(yǒu)初步认知(zhī)的客(kè)户进行第一阶段的(de)重点服务(wù)，对其他客户会随(suí)着试点扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后续服务(wù)。

　　东方证券副(fù)总裁(cái)徐海宁(níng)表(biǎo)示(shì)，证券公司可重点关注企(qǐ)事业单位员工(gōng)，特(tè)别是大(dà)中型城(chéng)市具有一定经营规模的企(qǐ)业(yè)员工(gōng)，他们能(néng)够享受(shòu)个税(shuì)抵扣的优(yōu)势(shì)，具备一定投(tóu)资意识和财务认知；这(zhè)类人群对未(wèi)来退休有一定的规划和想法(fǎ)。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养(yǎng)老金是一个(gè)增量市(shì)场(chǎng)，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群可以全(quán)市(shì)场(chǎng)覆盖。证券公司(sī)可以(yǐ)通(tōng)过投(tóu)研优势和专业投顾(gù)队伍，创造(zào)更(gèng)多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险类型的(de)养老基金(jīn)，帮助(zhù)客户建立(lì)个人(rén)养老(lǎo)金投(tóu)资计划。此外(wài)，证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)以(yǐ)通过加强顾(gù)问(wèn)服(fú)务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值(zhí)的波(bō)动，引导客(kè)户(hù)持(chí)续(xù)参与养老金(jīn)投资(zī)，提升客户养老投资的获(huò)得感、体验感。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关(guān)业务负(fù)责人表示(shì)，会(huì)针对不(bù)同风险(xiǎn)承受能力(lì)、不(bù)同年龄结构和不同资金(jīn)体量(liàng)制定个性化养(yǎng)老(lǎo)策略。比如(rú)对每年享税优的1.2万(wàn)个人养老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提供符合监管部门要(yào)求的(de)金融机构和(hé)金融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万之外的资金，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老金融服务，包括养老计算(suàn)器(qì)、个性化的(de)补充养老解决(jué)方案(àn)、定(dìng)期的养老方案跟踪报告以及养老直(zhí)播(bō)服务(wù)，做好(hǎo)“老(lǎo)百姓身(shēn)边的养(yǎng)老专家”。

　　在(zài)服务创新(xīn)方面，徐海宁(níng)认为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼光(guāng)，打造增(zēng)量市场，承担起构建(jiàn)养老金第三支柱的重要使命(mìng)。

　　第一(yī)，在(zài)获客及投教方面，应加大资源(yuán)投入，通过(guò)教(jiào)育和陪伴，提高客户对个人(rén)养老金的认知。走进企事业单位(wèi)，通(tōng)过(guò)上门(mén)服务的方式(shì)触(chù)达企业和客户，举办专题讲座、在线研讨(tǎo)会和投资(zī)教育活动，帮助客户(hù)了(le)解个人养老金的重要(yào)性、投资策略和长期规划(huà)，激(jī)发客户对个人养老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化(huà)方面(miàn)，建立内容丰富(fù)的一站式个人养老金专区，既包括产品购(gòu)买、定(dìng)投、持仓查询(xún)等基础功(gōng)能，提供丰富的(de)养老资讯和实用养老工(gōng)具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的(de)深度(dù)互动(dòng)。

　　第三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入(rù)智能科技和人工智能技术，通过数据(jù)分析和算法(fǎ)模型，根据客(kè)户的风险承受(shòu)能力、资产状况和目(mù)标退(tuì)休(xiū)年(nián)限，定制(zhì)化(huà)推荐养老金产品组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资组合(hé)跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好(hǎo)地实现养老投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人则表示，可以通过(guò)“人+科(kē)技”，在大数据智能客户分析(xī)系统的基(jī)础上，可(kě)以针对(duì)不同养老诉求的客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技(jì)（线(xiàn)上与(yǔ)线下结(jié)合）是后面的“0”，二者有机结合(hé)，为(wèi)不同生命周期和(hé)年龄阶段的客(kè)户提(tí)供专(zhuān)业(yè)的、一(yī)对一的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益告负

　　客户(hù)体验成产品(pǐn)胜(shèng)负手

　　个(gè)人养老(lǎo)金制度实(shí)施已有半年，产品收益和回撤率大不(bù)大(dà)？产(chǎn)品能不(bù)能满足(zú)真正的养老诉求？这些问(wèn)题都(dōu)是投资者的重要关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目标基(jī)金(jīn)的整(zhěng)体收益水平并不(bù)乐(lè)观(guān)。Wind数据(jù)显示(shì)，全(quán)市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金产品，近七成收益告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养(yǎng)老目标基(jī)金自成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报为-7.27％，此外，还有超20只产品收益(yì)在-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以来回报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以来回报(bào)为2％，另有(yǒu)富(fù)国(guó)、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超(chāo)10只养(yǎng)老目标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位(wèi)券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现低波动、低回撤。如何(hé)做到(dào)从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又(yòu)让客户体验(yàn)良好是个人养老产品成(chéng)败的(de)核心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性的产品应(yīng)力(lì)争(zhēng)为客(kè)户保值增值，否则将违(wéi)背客户通过(guò)投资达到‘养老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业务负责人介绍(shào)，目前个(gè)人(rén)养老(lǎo)金(jīn)可投资的4类产(chǎn)品风险收益特点(diǎn)明显，有的(de)类别(bié)更(gèng)侧重(zhòng)本(běn)金安全(quán)、有的类(lèi)别(bié)更侧重资产增值；但同时，每个(gè)类别(bié)很难(nán)做到在保证其特点达到(dào)的同时又规避掉该类产品的风险(xiǎn)或(huò)缺陷。“从(cóng)不同客群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离退(tuì)休时点较近(jìn)的投(tóu)资(zī)者比较合适(shì)，性价比(bǐ)高的中波动中回(huí)撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对(duì)于还(hái)有20-30年才退(tuì)休的投(tóu)资(zī)者也是可(kě)以选择的，拉长周期看(kàn)也(yě)能满(mǎn)足客(kè)户(hù)养(yǎng)老(lǎo)类资(zī)金(jīn)的保(bǎo)值增值效果(guǒ)。”

　　为(wèi)达(dá)到上述两个目(mù)的(de)，前提(tí)是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适(shì)配的产品评价体系，通过该体系的评价，能(néng)较为(wèi)清晰地区分出(chū)产(chǎn)品的(de)“性价比(bǐ)”（如(rú)风(fēng)险收益比(bǐ)等(děng)）、能(néng)公平、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品进行综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能(néng)真正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐(jiàn)给合适(shì)的客户群体。

　　“养老组合基金(jīn)分为目(mù)标风(fēng)险型和目标日(rì)期型两大类(lèi)，投资者可以根(gēn)据自(zì)身投资目标和风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力(lì)选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户(hù)可选择(zé)目标日(rì)期型中的稳健类产品，通过严格控制(zhì)股票(piào)资(zī)产仓位降低产品波动，带给客(kè)户(hù)相对稳健的(de)收(shōu)益。”徐海宁表示(shì)，目前我(wǒ)国城镇职工养老金替代(dài)率(lǜ)尚有不(bù)足，根据国际经验，如果(guǒ)退休后(hòu)的养老(lǎo)金(jīn)替代率大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水(shuǐ)平，养老金投资的增值功能(néng)也是一个重要(yào)考量。由于个人(rén)养(yǎng)老金取用(yòng)需(xū)要达(dá)到年龄(líng)等条(tiáo)件，投(tóu)资资金(jīn)具有长期(qī)性，可以达到几十年，能(néng)够承(chéng)受一定的短期波动，对于(yú)追(zhuī)求长期(qī)投资收益的客(kè)户(hù)，可以配置(zhì)一定高(gāo)比例资(zī)金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投(tóu)资(zī)的保值增(zēng)值目标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负(fù)责人也认为，个人养老金产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老百姓长期(qī)保值(zhí)增值的养老需求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健投资(zī)回报，资产(chǎn)配置不(bù)可(kě)或(huò)缺。通过投(tóu)资(zī)不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收(shōu)益(yì)特征、低相关性的金(jīn)融资产(chǎn)，有助于实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)、降低总体波(bō)动，从而更好地满足投资者的养老(lǎo)投资目(mù)标。

　　推(tuī)动(dòng)个(gè)人养老金业(yè)务高质量发展

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在个(gè)人养老金业(yè)务积极发展的同时，与渠道网点和客户(hù)众多的银(yín)行等机构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差(chà)异化(huà)的(de)发(fā)展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责人表示，银行、券商、基(jī)金独立(lì)销(xiāo)售机构都可参与到为客(kè)户提供个人养老(lǎo)基金(jīn)服务，几类(lèi)机构优势互补，严格(gé)意(yì)义(yì)上说是(shì)竞(jìng)合(hé)而(ér)非竞争更非“相杀(shā)”关系(xì)，每类机构或(huò)者每家(jiā)机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充分发挥(huī)自身(shēn)优势，服务好有(yǒu)养老投资需求(qiú)的投资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策(cè)上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一是增强基(jī)础设施建(jiàn)设，能在服务时效性(xìng)上与银行拉平，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是增(zēng)加产(chǎn)品销售范围(wéi)，在养(yǎng)老品(pǐn)类上更加(jiā)丰富，除特殊(shū)产品(pǐn)外，增加可为客(kè)户提(tí)供的养老产品（如养老理财）；三是明确养老(lǎo)规划业务合规性，为不(bù)同的客户提供基于客户(hù)需(xū)求和画像的养老(lǎo)规划方(fāng)案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人(rén)提出(chū)，当(dāng)前的政策要(yào)求下，客户(hù)如果想在券商端(duān)参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个(gè)税(shuì)端进(jìn)行一(yī)系列前(qián)序操作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟(shú)悉业务流程(chéng)的投(tóu)资者(zhě)来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于(yú)政策对代销个人养老金(jīn)产品的管理要求，券商暂(zàn)时(shí)无法上线储蓄类(lèi)、理财类、保险类产品，可(kě)供投资者选择的产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)较为单一(yī)，难以进一步(bù)为投(tóu)资者提供更丰富的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)配置方案。未来期(qī)待能够从政策端进一步简化(huà)投资者的办理(lǐ)流程，提(tí)升客户体验；给(gěi)予(yǔ)券商(shāng)在(zài)多样化(huà)个人养老金品种的引入和(hé)研发上(shàng)的政策支(zhī)持(chí)，丰富客户(hù)多元(yuán)化的投(tóu)资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商发力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着个人所(suǒ)得税退(tuì)税的开(kāi)始，不少(shǎo)人发(fā)现自己的退(tuì)税比去年多(duō)了(le)不少，仔(zǎi)细询(xún)问(wèn)之(zhī)下才发(fā)现(xiàn)，是(shì)因(yīn帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好)为去年底(dǐ)开(kāi)通了个人养老金业务，并入了金(jīn)。这一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不(bù)想开户的年(nián)轻人(rén)。

　　根据人(rén)社部(bù)披露(lù)的数据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个(gè)人养老金参加人数达3324万(wàn)人(rén)。与(yǔ)3月初的2817万人(rén)相比(bǐ)，短短的(de)一(yī)个月的时间(jiān)里，增加了500万户(hù)，开(kāi)户速度明显提升(shēng)。

　　虽(suī)然开(kāi)户(hù)数快速攀升，但(dàn)是个(gè)人养老金累计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴费低(dī)于1000元。此外，据(jù)中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月(yuè)开立个人养老金账(zhàng)户的三(sān)千多万人中，仅(jǐn)900多万人完(wán)成了资金储存。

　　从记者走(zǒu)访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的收益(yì)率远低(dī)于预期，是大多(duō)人不愿意入金的(de)主要原(yuán)因。而选择(zé)开户的原因(yīn)主要是为了“薅(hāo)羊毛”（金融机(jī)构出台了不少吸引客户(hù)开户(hù)的优惠(huì)政策）。

　　如何解决“开户(hù)热投资冷”的问题？银河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务负责人(rén)认为，这(zhè)是一个专业活，既需(xū)要(yào)了解(jiě)客户的经济(jì)状况、风险偏好和养老规划，也(yě)需要业(yè)务(wù)人员及其所(suǒ)在机(jī)构有比(bǐ)较专业且综(zōng)合的(de)服务能力(lì)。

　　也(yě)有部分(fēn)投资者认为，个人(rén)养老金产品(pǐn)每年封顶(dǐng)12000元，难以充分(fēn)满足个(gè)人或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，还需(xū)要结合其他商业产品等综合考虑；大多数产品流(liú)动性差，难以预防到退休前(qián)的(de)应(yīng)急资金需求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半年来(lái)，个人(rén)养老金(jīn)产品正(zhèng)在逐渐(jiàn)丰(fēng)富，但是“开(kāi)户热投资冷”的现(xiàn)象(xiàng)没(méi)有随(suí)之发生(shēng)改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的2023清华(huá)五道口全球金(jīn)融论坛(tán)上表(biǎo)示(shì)，目(mù)前个(gè)人养老金试点效果呈“两低三不”漏(lòu)斗状(zhuàng)，即建立账户人(rén)数占基本(běn)养老保(bǎo)险(xiǎn)参保人数比例(lì)低、已缴费(fèi)人数占建立账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道(dào)不(bù)畅、民众参保(bǎo)意(yì)愿不强(qiáng)。

　　针对(duì)产品供应不均(jūn)衡的(de)问(wèn)题，国家金融监督管(guǎn)理总局(jú)出手，率先增加(jiā)养老保(bǎo)险产品的供(gōng)给。近(jìn)日，国家金融监督管理总局已向业内就(jiù)关于促(cù)进专属商业养老保险发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根据(jù)征求(qiú)意见稿，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)拟由试点业务转为常(cháng)态化(huà)业务。

　　业内人士表(biǎo)示，随(suí)着专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保(bǎo)险转为常态化业务，参(cān)与该项(xiàng)业务的险企数量将增加不少。此(cǐ)外，专(zhuān)属商业(yè)养老保险是对(duì)接个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)的主要(yào)保(bǎo)险产品，这意(yì)味(wèi)着(zhe)个人养老金(jīn)保(bǎo)险产(chǎn)品名单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养老保险采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提供稳健型、进取型(xíng)两种风格(gé)账户供客户选择。据各家保险公司披露的专属商(shāng)业养老保(bǎo)险产品2022年结算利率，稳(wěn)健(jiàn)账(zhàng)户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结(jié)算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高(gāo)于现有的(de)个人养老保险的收(shōu)益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产(chǎn)品供(gōng)给(gěi)的同时，多家(jiā)金融机(jī)构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决“开户(hù)热投资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券(quàn)相关业(yè)务负责人(rén)看(kàn)来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包括为退(tuì)休人群提供稳(wěn)定安全有保(bǎo)障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿(shòu)风(fēng)险、为(wèi)高龄人群储(chǔ)备失能养护和医(yī)疗(liáo)应(yīng)急资产、为退(tuì)休人群规划遗(yí)产、将养老投资与养老(lǎo)保障(zhàng)/养老生活无缝对(duì)接等。

　　养老金融产品(pǐn)的设(shè)计初心，必须(xū)切实从客户需(xū)求出发(fā)；养老金融产品的设(shè)计(jì)理念，必须紧(jǐn)密围绕(rào)承担、减少或转移上(shàng)述“老龄风(fēng)险”主(zhǔ)旨；养(yǎng)老金融产品的设计成果，应该更多的让利(lì)于民、普惠百姓，运用好专业的(de)金(jīn)融工具、做艰难(nán)但长期(qī)正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用(yòng)资本市(shì)场具有(yǒu)良(liáng)好增值能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人）的产品设计能力和(hé)资产管理能力。“证(zhèng)券(quàn)公司作(zuò)为财富管理(lǐ)服务提供商，可(kě)以与产(chǎn)品发(fā)行人（或管理人）合作，根据客(kè)户(hù)需求设计出在养老功能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的产(chǎn)品”，上述负(fù)责人表(biǎo)示。

　　中信(xìn)建投也希望能(néng)参与到具体的产品设计之中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考(kǎo)虑增加底(dǐ)层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪球等(děng)另(lìng)类(lèi)资产，丰(fēng)富投资者的可选标的(de)，更(gèng)好地分散(sàn)投资风险(xiǎn)。

　　励正集团(tuán)中国区总裁张雨萌(méng)建议，应该避免“开(kāi)空账(zhàng)”。也就(jiù)是说，参与者(zhě)可(kě)以直接在开(kāi)户的(de)时候做投资选择。这(zhè)样在开户的时候就(jiù)可以形成闭(bì)环体验。

　　针对(duì)参与个人(rén)养老(lǎo)金可能面临的(de)流动性问(wèn)题，长城人(rén)寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公(gōng)司可以通过“保单质押贷款(kuǎn)”等多种金融(róng)工具来解决客(kè)户对短(duǎn)期资金的需求(qiú)。

　　券商(shāng)发力个(gè)人补充养老金(jīn)融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对(duì)1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面需求，多家券(quàn)商还(hái)发(fā)力个人养老金账户以外(wài)的个人(rén)补充(chōng)养老(lǎo)金融(róng)方案，例如银河证券的“安养计(jì)划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银(yín)河证券产品中心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已根(gēn)据在职(zhí)群体(tǐ)养老(lǎo)规划的(de)长期性、稳(wěn)健性、安全性等特(tè)点，已退休(xiū)人群养老需求(qiú)的(de)流动(dòng)性、安全性、稳健性等特(tè)点，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极履行养(yǎng)老保障社会责任(rèn)，力(lì)争为居民(mín)提供持续卓越的养(yǎng)老规划(huà)与满(mǎn)足(zú)不同养老需求的资(zī)产配置服务(wù)。

　　中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)的(de)“信养(yǎng)计划(huà)”则基于个人(rén)养老场景，引(yǐn)入(rù)更丰(fēng)富的(de)养老型年金、增(zēng)额终身(shēn)寿等不同品类产(chǎn)品，覆(fù)盖养老收益性资产和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客户多样(yàng)化、多层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业务中的(de)企(qǐ)业年金业务，银(yín)河(hé)证券还上(shàng)线了(le)自研的年金综合评(píng)价系统(tǒng)。该系(xì)统可以通过客户提供的“脱敏”后年金组(zǔ)合(hé)净(jìng)值与(yǔ)持股比例等数据，结合公募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展示客户委托年金组合的(de)评(píng)价(jià)结果。此外，也可以利(lì)用年金机制间接服(fú)务(wù)背后的企业员工和机构事业单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河(hé)证券基金研(yán)究中心已为部分省市(shì)提供职业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计划结合机构条线业(yè)务规划为央(yāng)企与国企提供企业年(nián)金(jīn)组合评(píng)价等综合金融服务(wù)。

　　银河(hé)证券副总裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司(sī)自主开发建设部署的年金综合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性(xìng)的综(zōng)合金融(róng)服务体系(xì)均是公(gōng)司积极(jí)响应国(guó)家(jiā)养老发展战略而(ér)推出的新服务(wù)，体现了在第二、三(sān)支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱养老金(jīn)业务，目前公司(sī)已初步建立了个人养老金及个人养老金融服(fú)务体系，充分利用金(jīn)融(róng)产(chǎn)品代理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加(jiā)有温度、有态度的个(gè)人(rén)养老金融服务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且(qiě)有不少开(kāi)户人在我们介(jiè)绍之前都(dōu)已(yǐ)有(yǒu)所了解，感觉这(zhè)项制度的普及度和客户认识程度在(zài)不断(duàn)提升(shēng)。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记(jì)者表(biǎo)示。

　　“但也有(yǒu)很多(duō)人只是开了(le)账户并没有存钱，或存了钱没(méi)有开(kāi)始投资，主要因为不(bù)知道如何选择产品(pǐn)或(huò)者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还(hái)告(gào)诉记(jì)者，“这种情况(kuàng)下我们(men)就会再用PPT或者是纸质资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制(zhì)度正式落地，在北(běi)京、上(shàng)海、青岛等36个先行城市(shì)（地区）启动实施。距(jù)离个人养老金制度落地已经(jīng)过去半年(nián)，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展情况(kuàng)如何？从业人员在具体实操过程(chéng)中又遇到了哪些困(kùn)难(nán)？不同年龄(líng)段的群(qún)体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制度？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实(shí)地探访上(shàng)海地(dì)区几家银行网点和券商营业部(bù)，了解个人养老(lǎo)金制度(dù)近半年的落(luò)地情况(kuàng)。

　　年(nián)轻人(rén)更(gèng)关(guān)注税(shuì)收优惠

　　中老年(nián)人更在(zài)意退休后多一(yī)份保障

　　根据人社部(bù)和(hé)国家(jiā)社(shè)会(huì)保险公共服务(wù)平台数据可(kě)知，个人养老金制(zhì)度(dù)经过半年时间的(de)发展，在产(chǎn)品种类、数(shù)量和参与人数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁(níng)（化名）告(gào)诉记者：“很多客(kè)户都对(duì)个(gè)人(rén)养老金业务(wù)热情高(gāo)涨(zhǎng)，有直接到营业部(bù)咨(zī)询的，还有(yǒu)很多是打电话过来问(wèn)。”

　　黄(huáng)宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务的热情和关注(zhù)度比“90后”更(gèng)高(gāo)，并且除(chú)了(le)个(gè)人(rén)咨询(xún)和开户(hù)外，还有不少(shǎo)企(qǐ)业员工、学校教师、退(tuì)伍军人(rén)等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)投(tóu)资。

　　记者(zhě)了解(jiě)了身边两位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产品的朋友后发现(xiàn)，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有所(suǒ)不同。

　　一位在上海(hǎi)地(dì)区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉(sù)记(jì)者，自从工作以来，她每(měi)年(nián)都将收入的一(yī)部分(fēn)拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人养老金(jīn)制(zhì)度后(hòu)，就分(fēn)一(yī)部(bù)分在(zài)个人(rén)养老(lǎo)金账户中(zhōng)，这部分强制储蓄的(de)钱即使存长(zhǎng)期(qī)也不会影响她(tā)未来的生活质(zhì)量，并且放进个人养老金账户是在(zài)基本养老保险(xiǎn)之(zhī)外多一份积累。

　　而另一(yī)位工作不久的“90后”表(biǎo)示，他(tā)现(xiàn)阶段最在(zài)意的就是买个人养老金可(kě)以享受税(shuì)收优惠，直接考虑到(dào)退(tuì)休(xiū)后的(de)生活质量还有(yǒu)点遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对上述两种不同的想(xiǎng)法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在日常介绍个人养(yǎng)老金业务的过(guò)程中(zhōng)确实会考(kǎo)虑到(dào)不同年(nián)龄群体的不同需求(qiú)和想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的(de)年轻人着重介绍“退休后多一份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不(bù)明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务取得进展的同时，还有不少已经了解(jiě)个人养老(lǎo)金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现(xiàn)有(yǒu)数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开通了(le)个人养老金(jīn)账户，但完(wán)成资金存储的只有(yǒu)900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金业务的开展(zhǎn)中感(gǎn)受到，一些客户开了户但(dàn)没存(cún)储的主要(yào)顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间太长，担(dān)心之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些(xiē)客户则是认为(wèi)在个人养老金(jīn)产(chǎn)品并(bìng)非专(zhuān)门设计且(qiě)收(shōu)益优(yōu)势不(bù)明显，目前个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金可以购(gòu)买的养老储蓄(xù)、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品、养老目(mù)标基(jī)金四类(lèi)产品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老金账(zhàng)户(hù)也可以直接(jiē)买，且收益差距(jù)不大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从券商从业人员的角度谈到了推广个人养老金业务过程中(zhōng)的“困(kùn)境”。他表示：“券商端个(gè)人养老金(jīn)只支持代销公募基金，无法代销存(cún)款、银行理财、商业养(yǎng)老保险(xiǎn)，有些客户(hù)风险承受(shòu)能力(lì)较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯公(gōng)募基金难以(yǐ)达(dá)到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分(fēn)年轻(qīng)人向记(jì)者直(zhí)言，对于离退休还较遥(yáo)远的群(qún)体(tǐ)来说，养老(lǎo)需求当然(rán)也需(xū)要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生(shēng)活和经济状(zhuàng)况才是(shì)更重要(yào)的。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 帧率是高好还是低好，王者帧率是高好还是低好