五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒(dào)下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行(xíng)的资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问题再度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将(jiāng)于(yú)19日(rì暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)触(chù)及31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能(néng暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)性(xìng)，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国内生产总值约23万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，这意味着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历史(shǐ)新高(gāo)，而(ér)且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大，且(qiě)为连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导(dǎo)体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的(de)时候要缩(suō)减支出又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下滑(huá)。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是(shì)大级(jí)别的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部(bù)出现(xiàn)破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强(qiáng)烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉(diào)头(tóu)向下。截至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约(yuē)已(yǐ)经触(chù)及70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华商品指数(shù)来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的(de)低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个(gè)机会已经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来(lái)的总会(huì)来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么(me)还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每当你认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现(xiàn)它还(hái)是(shì)没有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机(jī)一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会(huì)掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳(ěr)朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依依不(bù)舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开？想不(bù)想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么(me)我该为了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到(dào)花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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