金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一个周期轮回的(de)白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘(p无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思án)成(chéng)功(gōng)站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一天之内，无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思白糖主力(lì)合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天(tiān)（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十(shí)分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已(yǐ)经渐入(rù)高(gāo)潮无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思p>

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减产是(shì)大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区(qū)陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供(gōng)需情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴(bā)基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前(qián)四(sì)大出(chū)口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价(jià)可能(néng)会进一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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