总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平稳上厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么(shàng)市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工(gōng)作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前(qián)行(xíng厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么)之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市(shì)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的(de)的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相(xiāng)应的(de)风险管理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固(gù)，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不(厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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