今年以来，港股(gǔ)走势可谓一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆(lù)港通基金(jīn82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表(biǎo)示，预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来(lái)港(gǎng)股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，板(bǎn)块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基(jī)金(jīn)仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度(dù)末，这些基金(jīn)的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基(jī)金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以(yǐ)恒生(shēng)科技指(zhǐ)数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹(dàn)的N型走势，截至(zhì)4月(yuè)23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大了对港股(gǔ)的(de)投(tóu)资力度，提(tí)升(shēng)港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前(qián)海(hǎi)开源沪港(gǎng)深(shēn)新(xīn)机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新(xīn)视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值发(fā)现A，港股仓位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管(guǎn)理的中欧港股(gǔ)数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市(shì)值(zhí)统(tǒng)计，截至(zhì)一(yī)季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十(shí)大港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最(zuì)大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色(sè)能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭(xù)阳(yáng)集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华电(diàn)国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开(kāi)采、电力(lì)、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开(kāi)发(fā)等领域。值得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一(yī)季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或(huò)将在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视野一年持有基(jī)金基(jī)金经(jīng)理史博在一季度中表示，展望未(wèi)来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经济(jì)方(fāng)面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活动和(hé)市场需(xū)求继续(xù)增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风险利率方面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已(yǐ)经(jīng)让美联(lián)储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入(rù)尾部区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置方面，我们(men)将加大对政策(cè)优(yōu)化(huà)下的消(xiāo)费和(hé)地产、预(yù)期反转修复的互联网(wǎng)和(hé)医药(yào)、高景气的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港股数(shù)字经济的代表行业为互联网(wǎng)和先进(jìn)制造，在经历了(le)过去(qù)2年(nián)的合规整治及业务梳理后，股(gǔ)价均处(chù)在价(jià)值投资区(qū)域，具(jù)有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司(sī)，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通过推出人工智能(néng)相(xiāng)关模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外输(shū)出(chū)算法和算力(lì)。作(zuò)为人工智能(néng)赋能各个行(xíng)业的元年，我们(men)中长期看(kàn)好港股数字(zì)经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港基82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头金(jīn)经理周(zhōu)欣表(biǎo)示，港股市场(chǎng)方面(miàn)，港股市场大部分的(de)企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比上行将会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下(xià)半年(nián)港股(gǔ)盈利同比增(zēng)速(sù)会(huì)较上半年有所回落。对于估值相对较高的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断的(de)影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍将受到(dào)一定(dìng)程度的压(yā)制(zhì)，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入机会(huì)出(chū)现。生(shēng)物医(yī)药行业仍(réng)将处在(zài)行(xíng)业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度(dù)集采的(de)预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出(chū)现一定(dìng)的调整，但是通过自下而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会(huì)选出有(yǒu)较好成(chéng)长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市(shì)场已(yǐ)经(jīng)进入(rù)了(le)企(qǐ)业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，并且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动(dòng)两地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外(wài)弱”及加(jiā)息周期临(lín)近尾声流动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估值均在低(dī)位、风险溢(yì)价均在高位的背景下(xià)，有(yǒu)望开启(qǐ)盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯(sī)双击(jī)行(xíng)情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主线：1.关(guān)注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有望(wàng)成(chéng)为全球(qiú)投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前(qián)期(qī)降本增效(xiào)优的(de)行业和板块更有望受益于经(jīng)济(jì)复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修空间；同(tóng)时(shí)部(bù)分(fēn)龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一(yī)轮的收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二次(cì)增(zēng)长曲(qū)线，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费(fèi)、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注(zhù)收益风险比(bǐ)显著右偏(piān)的机会：关注(zhù)在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风(fēng)险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期(qī)在低(dī)位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意(yì)愿(yuàn)提(tí)升的高(gāo)股息资产的(de)投资82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头机会(huì)，如通信、石油石化(huà)等。

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