本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成(chéng)电路产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划(huà)及“芯屏器(qì)合”的(de)产业发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合的(de)发展模(mó)式，形成覆盖全国(guó)核心区(qū)域的(de)医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个(gè)人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方案能(néng)力的(de)高新技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是(shì)继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产前段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输应用领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封(fēng)装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封装，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持(chí)客(kè)户(hù)研发(fā)以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处于规(guī)模(mó)扩张阶段，但由于规(gu尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ī)模扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快(kuài)熬出头(tóu)了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优(yōu)良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一(yī)般，不关注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均(jūn)保有量的(de)增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没(méi)什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务及地理(lǐ)信(xìn)息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业(yè)、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理信息(xī)设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技术服(fú)务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企(qǐ)业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网(wǎng)等领域提供射频前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)为射频前(qián)端芯片及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智(zhì)微具备全(quán)套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化(huà)模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(sh尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ì)大(dà)量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛(má尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次o)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的(de)价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发(fā)、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度(dù)极高的军工企业，实在(zài)无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上市就是业(yè)绩(jì)顶峰。

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