5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧(qí)较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特(tè)估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块关注度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时(shí)获(huò)得3家以(yǐ)上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机(jī)构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多(duō)数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少(shǎo)动，2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天推荐较多的行(xíng)业是电气设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均(jūn)报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略(lüè)判(pàn)断(duàn)在去杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂(zàn)时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积(jī)极因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市场2023年过年是哪一天，2023年春节是哪天一天(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐(lè)观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是(shì)政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面放松(sōng)的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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