总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动(dòng)性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作。

　　低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的"f" type="#_x0000_t75">

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科(kē)创板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会(huì)将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进(jìn)优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资(zī)者(zhě)适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下(xià)一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权(quán)试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投(tóu)资(zī)风格(gé)，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的(de)投资交(jiāo)易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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