财联社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史正(zhèng)丞(chéng)）距(jù)离(lí)瑞士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个(gè)月(yuè)后，与这次事(shì)件有关的一个重要问题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违(wéi)约(yuē)掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的(de)信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发(fā)布公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会一致投票通(tōng)过了上述决议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员(yuán)，但没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个(gè)问(wèn)题的市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)者认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该与CDS合(hé)约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具有同等地(dì)位，并(bìng)以一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参(cān)考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先一(yī)致裁定，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券文件中(zhōng)的(de)排(pái)名条款和担保条(tiáo)件，次级债的持有人是相较于AT1债券的(de)优先(xiān)债(zhài)权人。同时在2014年的文(wén)件中，也为AT1债(zhài)券定义(yì)了“排除义务”。周三的文件(jiàn)中(zhōng)，决策委员会没有对(duì)AT1债券(quàn)是否构成借款资金(jīn)做出任何(hé)决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信(xìn)AT1债(zhài)券全额减记，此举也(yě)引发了大(dà)量此类债券(quàn)持有人的诉(sù)讼。一些投机者也在市(shì)场上炒作瑞信(xìn)CDS，押注(zhù)CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为(wèi)常见(jiàn)的金融衍生(shēng)品，信贷(dài)违约掉期的作(zuò)用是在(zài)信贷事件（违(wéi)约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的(de)金额通常等于参考资(zī宝马和特斯拉哪个档次高)产的面值减去违约(yuē)后的市场价值(zhí)。各个区域的信贷衍(yǎn)生品决定委员会(huì)，负责决定(dìng)在(zài)这个地区是否发生了(le)信(xìn)贷衍生(shēng)品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据宝马和特斯拉哪个档次高存(cún)管信托和(hé)清(qīng)算(suàn)公司（DTCC）的(de)数据，截至(zhì)今年3月(yuè)，与瑞信(xìn)集团债务(wù)相(xiāng)关(guān)的CDS名义总量(liàng)超(chāo)过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先(xiān)级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银(yín)公布(bù)了接手瑞信的最新评估。在本(běn)周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的(de)监管文件中，瑞银表示(shì)紧急接(jiē)手瑞信预(yù)计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼(sòng)和罚款支出(chū)。不过这部分的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元(yuán)”的商誉覆(fù)盖，意味(wèi)着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于(yú)资产的实际价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委员(yuán)会就(jiù)已经开始评估瑞(ruì)信的状(zhuàng)况，并在今年2月得出(chū)“不宜收购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳将在合(hé)并交易(yì)完成后加入瑞银集团的董事(shì)会，同时(shí)在“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信的(de)品牌(pái)仍将独立运营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 宝马和特斯拉哪个档次高