5月以(yǐ)来，嘉实(shí)基金、博时(shí)基金(jīn)、富国基金、南方基金等(děng)多家头(tóu)部公募基金密集申报(bào)了跟踪海外(wài)半导体指数(shù)QDII产品(pǐn)，布(bù)局(jú)全球半导体市场，引发业内广泛关注。

　　从国内(nèi)半导体板块表现来(lái)看，在(zài)经历一季度的(de)持续(xù)回(huí)调后，半导体板块自4月中下旬以来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)下跌。不过资金对主(zhǔ)题ETF越跌越(yuè)买，区(qū)间份额增幅最高达40％。拉长时(shí)间看(kàn)，年(nián)内(nèi)超半数半导体主题ETF产(chǎn)品份额(é)出现正(zhèng)增(zēng)长，最(zuì)高份额增(zēng)幅(fú)超1282％。

　　多位(wèi)业内人士认为，资金对半导体主题ETF的越跌越买，主要是基于对(duì)板(bǎn)块中(zhōng)长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值的肯定。尽管半导体板块年(nián)内表现震荡(dàng)，但随着国(guó)产替代持续推进，以及(jí)近(jìn)期AI行情(qíng)的带动(dòng)下，板(bǎn)块细(xì)分(fēn)领域仍有(yǒu)较多投资机会。

　　越跌越买，最高份额涨超(chāo)1282％

　　从国(guó)内半导体板块表(biǎo)现来看，在经给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么历一季度的持(chí)续回调(diào)后，半导体板(bǎn)块自4月中下(xià)旬以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续下跌。以中证全指半(bàn)导体(tǐ)指数表现为例(lì)，该指(zhǐ)数在4月6日攀至(zhì)年(nián)内高位后(hòu)便开始不断下(xià)跌，4月10日至5月12日区间(jiān)跌幅近(jìn)20％。

　　本周板块表现上，半(bàn)导体与(yǔ)半(bàn)导体生产(chǎn)设备板(bǎn)块周跌幅(fú)为-3.25％，在24个(gè)Wind二(èr)级(jí)行业中跌(diē)幅居前(qián)。

　　值得注意的是，尽管板块持续下(xià)跌，但资金对主题(tí)ETF产品越跌越(yuè)买。Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，月内半导体芯片(piàn)主题ETF收(shōu)益均(jūn)告负，平均收益率为-7.18％；但(dàn)份(fèn)额却悉数上涨。其中，工(gōng)银瑞信国证半导体(tǐ)芯片ETF、鹏华国(guó)证半导体芯片ETF月内份(fèn)额增幅居前，分别(bié)为40％、29％。

　　拉长(zhǎng)时间看年(nián)内半导体芯片(piàn)主题(tí)ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇添(tiān)富(fù)中证(zhèng)芯片产业(yè)ETF、华泰(tài)柏瑞中证韩交所(suǒ)中韩半(bàn)导体ETF等三(sān)只产品份额(é)出现下降外，其余产品份(fèn)额均有(yǒu)大幅(fú)增长。其中，嘉(jiā)实上证(zhèng)科创(chuàng)板芯片ETF份额涨(zhǎng)幅位列第一(yī)，年内(nèi)份额猛(měng)增1282.5％。

　　对于(yú)近(jìn)期(qī)半导体板(bǎn)块持续下跌，嘉实上证科(kē)创板(bǎn)芯片(piàn)ETF基金经理田光远分析，当前半导体行业复苏不及预期主要原(yuán)因，一(yī)是国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程不(bù)及(jí)预期，国内半导体企业相比海外半导体大厂起步较晚(wǎn)，在技术和人才等方面存在差距，在(zài)国产替代过程中产品研发和(hé)客户(hù)导(dǎo)入(rù)进程可能不(bù)及预期(qī)；二是下(xià)游需(xū)求(qiú)不及预期，在边缘(yuán)政治和全球经济疲软背景下，全(quán)球电(diàn)子产品(pǐn)等终端(duān)需求可能不及预(yù)期，从而(ér)导致对半(bàn)导体产品(pǐn)需求量减(jiǎn)少。

　　“2023年(nián)是(shì)全球半导体行业正处(chù)于下行筑底的阶段，但我们认为有(yǒu)望于(yú)今年看到(dào)拐(guǎi)点(diǎn)的出(chū)现”田光远表示，在本轮周期中，率(lǜ)先回暖的种类要(yào)看芯片下游的景气度(dù)，有(yǒu)创新属(shǔ)性和份额提(tí)升属(shǔ)性的(de)环节会率先回暖(nuǎn)。一方面中(zhōng)国(guó)经济体重要(yào)的构成央国企(qǐ)对资产(chǎn)回报(bào)提出要求(qiú)，民营企业的竞(jìng)争力提(tí)升也会更(gèng)加(jiā)依赖数字(zì)化，成本效率提(tí)升是(shì)数字化的长期(qī)关键驱(qū)动力，另一方面短周期维度数字经济有顺周期属(shǔ)性，经济复(fù)苏(sū)会(huì)加大(dà)企业数字(zì)化投(tóu)入力度(dù)。

　　九泰(tài)基金战略投资部副总(zǒng)监、九泰泰(tài)富灵(líng)活配(pèi)置混合（LOF）基金经理刘源表示(shì)，首先(xiān)，回顾年初以来半导体板块(kuài)上(shàng)涨的(de)原因，一方面是2022年(nián)板块(kuài)调整(zhěng)幅度较大，行业(yè)估值处于底(dǐ)部位置；另一方面市场预期基本面(miàn)即将见底，再加上有AI主题的催化(huà)，所以(yǐ)从年初到4月(yuè)初半导体指数(shù)出现(xiàn)了一定(dìng)的(de)反(fǎn)弹。

　　“但事(shì)实上，其(qí)中(zhōng)许多个(gè)股的股(gǔ)价其实是过(guò)度反(fǎn)应(yīng)的(de)，所以随着4月(yuè)中下旬(xún)半(bàn)导体一季(jì)报披露，整体呈现强预期(qī)、弱(ruò)现(xiàn)实(shí)的表现，再加上AI主题的降温，综合因素引起行(xíng)业(yè)近期的持续回调。”刘(liú)源直言。

　　长期看好(hǎo)半(bàn)导体投资价值(zhí)

　　尽(jǐn)管半导体板块年内(nèi)表现(xiàn)震荡，但(dàn)从资金(jīn)对(duì)主题ETF产品越跌越买也能(néng)看出投资者对板(bǎn)块价(jià)值的肯(kěn)定，多位业内人士也表示，长期(qī)看好半(bàn)导体板(bǎn)块投资价值。

　　“我们(men)认为当前无需过度悲观。”嘉实基(jī)金田光远表(biǎo)示，从(cóng)基本(běn)面(miàn)上(shàng)，人(rén)工智能给半(bàn)导体(tǐ)带来了新(xīn)的需求增量，从周期视角，预(yù)计未(wèi)来1-2个季度虽然会有(yǒu)一定业绩的压(yā)力，但(dàn)一方(fāng)面需(xū)求会(huì)重新(xīn)复苏，另一(yī)方面中(zhōng)国(guó)半导体企(qǐ)业有(yǒu)国产替代的中期(qī)逻辑(jí)支撑；另外(wài)，估值方面，半导体板(bǎn)块估值波(bō)动较大(dà)，且子板块(kuài)和细分线索较(jiào)多(duō)，始终(zhōng)有估值(zhí)合(hé)理甚至(zhì)低估的机(jī)会出现。

　　田光远认为(wèi)，当(dāng)前该板(bǎn)块很多(duō)优(yōu)质的公司处于历史估值(zhí)分位低位(wèi)区间，随着需求回暖或者新产品的突破，会有形成很(hěn)好的(de)投资机会(huì)。他(tā)进一步表示，人(rén)类历史经历了三次工业革命，前两(liǎng)次都(dōu)是以能源为对象进行创新，第三次(cì)是信息为对象进行创新，当(dāng)前阶段(duàn)的人(rén)工智能从感(gǎn)知智能走向认(rèn)知智能后，将对(duì)人类(lèi)生产力的(de)提(tí)升产(chǎn)生(shēng)巨大的影响(xiǎng)，也会开(kāi)启(qǐ)新一轮的工(gōng)业革命，它是(shì)信息革命经历了个人电脑、互联网革命和移动(dòng)互联网革命后(hòu)在万物(wù)智联层(céng)面的(de)延(yán)伸，将会在(zài)经(jīng)济、社(shè)会、政治、军事(shì)等方面全面影响人(rén)类社会(huì)。当(dāng)前仍(réng)处于(yú)新一(yī)轮产业革命爆发的早期的阶段，在人工智(zh给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么ì)能带来的技(jì)术变革浪潮下，人工智能对云管端各(gè)方(fāng)面都产生了(le)影响(xiǎng)，云侧变化最(zuì)为显著，很(hěn)多环(huán)节(jié)发生了(le)改变，产生了(le)新的投(tóu)资方向，如算力芯片的(de)GPU、存储芯(xīn)片的(de)HBM等。

　　“随着(zhe)人工智能(néng)应(yīng)用的落地，端侧和网侧(cè)的新(xīn)硬件也会产生(shēng)新的投资机会。因此我(wǒ)们长期看好半导体的(de)投资价值。”田光远建议投资者长(zhǎng)期(qī)关注该板块投资机(jī)会，他认为可以重点(diǎn)配置的(de)主线(xiàn)包(bāo)括以AI为(wèi)代表的(de)创新线、周期见(jiàn)底后的复苏(sū)线、以(yǐ)及以半导体(tǐ)设备材(cái)料(liào)国(guó)产化为代表(biǎo)的(de)制(zhì)造线。

　　诺安基金科技组基金经(jīng)理刘慧(huì)影也表示，2023年(nián)全面看好整个半(bàn)导体板块，其中(zhōng)，从半导体国产(chǎn)化(huà)为主的设备材料EDA板块，到下(xià)游需求为主(zhǔ)的芯(xīn)片设(shè)计都会(huì)在今年都有非(fēi)常好的机会。首先，基本(běn)面上，美国(guó)对中国(guó)的极限制裁将加速中(zhōng)国芯片的(de)国产替代，党的(de)二十大对于科技安全的强(qiáng)调为芯片的(de)国产(chǎn)替代(dài)提供(gōng)了(le)坚实的理论(lùn)基础。其次，芯片设计板(bǎn)块经过(guò)近一年的(de)充分(fēn)调整，股价(jià)已经充(chōng)分反(fǎn)映悲观预期。最后(hòu)，伴随(suí)AI等新(xīn)需求(qiú)拉动，整个芯片设计板块有望(wàng)正(zhèng)式迎来反(fǎn)转。

　　“站在(zài)当前，我们将持续(xù)跟踪和调研(yán)半导体行业(yè)库(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么kù)存、动销数据(jù)和重(zhòng)点公(gōng)司的(de)边际变化(huà)，同时(shí)动(dòng)态跟踪电子消费品的复苏(sū)情况，预判半导体景气的拐点(diǎn)。”九泰基金刘源表(biǎo)示，展望未来，AI的(de)基础模型训练需(xū)要(yào)大量算力，硬件基础设(shè)施(shī)成为发展基(jī)石(shí)，算力芯片等(děng)核心环节预期将会受益，后续有望驱动(dòng)半(bàn)导体(tǐ)行业持续增(zēng)长(zhǎng)。此外(wài)，半导(dǎo)体设备公司(sī)的一季报业绩相(xiāng)对较强，国产化趋势仍在加速推(tuī)进，后续半导体设(shè)备、材料也是可以关注(zhù)的方向。存储作为半导体(tǐ)中最大的(de)周期品种，也可(kě)能在(zài)年内迎(yíng)来边际变化，需要(yào)持续动(dòng)态跟踪。

　　“风(fēng)险方面(miàn)，我认为(wèi)需要(yào)关注景气度修复速度和估值(zhí)的匹配(pèi)程度，尽管基本面改善的趋(qū)势(shì)比(bǐ)较确定，但改善(shàn)的过程中(zhōng)股(gǔ)价有可能波动较大，要结(jié)合(hé)基本(běn)面(miàn)变化综合(hé)判断(duàn)配置价值(zhí)，我(wǒ)们也(yě)会(huì)通(tōng)过适当调仓来平衡风险(xiǎn)。”刘(liú)源(yuán)补充道。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么