金(jīn)融界4月27日消息  顶着(zhe)“港(gǎng)股白酒第(dì)一股”光环的(de)珍酒李渡正式登陆(lù)港(gǎng)交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最(zuì)终(zhōng)收(shōu)盘下跌(diē)17.93%，报8.88港元(yuán)/股(gǔ)，上市第一天市值(zhí)就缩水超过60亿(yì)港元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过22亿港元

　　自(zì)2016年金徽(huī)酒挂(guà)牌上交所(suǒ)后(hòu)，至今(jīn)没有酒企(qǐ)成功上市，珍酒李渡是(shì)近7年时(shí)间第(dì)一只(zhǐ)实现资本(běn)上市(shì)的白酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止步于A股IPO。

　　随性是什么意思，女人随性是什么意思珍酒李(lǐ)渡此(cǐ)次在(zài)港交所(suǒ)IPO，发售价为每股10.82港(gǎng)元(yuán)，筹资资金约50亿港元，公开发售获(huò)超购1.94倍，一(yī)手(shǒu)中签率(lǜ)100%。值得注意(yì)的是，不知(zhī)道是出于何种考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡并没有引入(rù)基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)共计引(yǐn)入两轮投资(zī)者，分别是有着“华(huá)尔街之狼”之称的(de)私募股权巨头KKR和(hé)大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和(hé)2022年5月分别(bié)投(tóu)资(zī)3亿美(měi)元(yuán)、5亿美元，两次成本分别(bié)为(wèi)1.76美元(yuán)和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港(gǎng)元(yuán)。相较于珍酒(jiǔ)李渡今(jīn)日收盘价8.88港元，这意味(wèi)着私募巨头KKR目(mù)前浮(fú)亏超过22亿(yì)港元。

　　三年(nián)时间狂砸(zá)15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料(liào)显示，珍酒李渡是一家致力提(tí)供(gōng)以酱(jiàng)香型为主的(de)次高端(duān)白(bái)酒产品的中国白(bái)酒(jiǔ)公司。珍酒李(lǐ)渡集(jí)团旗下(xià)包括珍酒(jiǔ)、李渡(dù)、湘窖(jiào)及开口笑(xiào)四大白酒品牌，覆盖(gài)酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入(rù)计算(suàn)，珍酒李(lǐ)渡是中国第四大民营白酒公司，以(yǐ)及中(zhōng)国白酒行(xíng)业(yè)中(zhōng)提供三种香(xiāng)型(xíng)白酒的第三大公司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利润表现来看，珍酒李渡的增速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒公司相比也处于(yú)下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过(guò)90%，而腰部的今世缘、口子窖等(děng)企(qǐ)业(yè)毛(máo)利率(lǜ)也超过了70%。

　　导致毛利率的直接(jiē)原因之一就是珍酒李(lǐ)渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡销(xiāo)售(shòu)及经销开支分别(bié)为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于(yú)同期(qī)分别(bié)占公司(sī)总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿(yì)以及6.66亿，三年时间(jiān)，广告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐步增加。报告期内(nèi)，公司存货分别(bié)为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天数分别(bié)为517天(tiān)、414.4天和612.8天。招(zhāo)股书(shū)解释称大部(bù)分存货为(wèi)基酒，但仍然有不少针对(duì)其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘(pán)金六福 身(shēn)价(jià)230亿元

　　低于行业的毛利率和(hé)“豪横(héng)”的(de)广告支出，这(zhè)与珍(zhēn)酒李(lǐ)渡创始人(rén)吴(wú)向东的操(cāo)盘手法密切相关。

　　声(shēng)名在外的“白(bái)酒教父”——吴(wú)向东是一名白(bái)酒行业的(de)老兵。1969年(nián)，吴(wú)向(xiàng)东出生在湖(hú)南醴陵(líng)的一个普通农村家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸(mào)学校毕业的(de)吴(wú)向东，进入其姐(jiě)夫傅军旗下新华联集团工(gōng)作。此后四年，他升至新华(huá)联集团董事、董(dǒng)事(shì)局副(fù)主席。也(yě)是在此(cǐ)，吴(wú)向东正(zhèng)式开(kāi)启了他的白酒事业。

　　在傅(fù)军的(de)帮(bāng)助下，吴向东在1996年拿下五(wǔ)粮液旗下川(chuān)酒(jiǔ)王(wáng)的代理权，仅一年就(jiù)将川(chuān)酒王销量做(zuò)到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿冒(mào)产品(pǐn)涌(yǒng)现。同(tóng)时，白酒市场竞(jìng)争白热(rè)化(huà)，下游经销商的日子越来越(yuè)难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品牌(pái)。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签订了OEM代工(gōng)协(xié)议，这是他在白酒业(yè)首创了一种新模式OEM，即贴牌代工模式，随后，金六(liù)福(fú)在(zài)这一年诞生(shēng)了。

　　2001年(nián)，中国男(nán)足(zú)冲进世界(jiè)杯，媒体将(jiāng)时(shí)任男(nán)足主教练的米卢誉为(wèi)神奇教(jiào)练和(hé)好运福星。深谙营(yíng)销的吴向东找来米卢(lú)担任金(jīn)六福形象代言人。米卢穿着唐装，面带微(wēi)笑地说“中(zhōng)国人的(de)福酒，金六福。”很长一段时间(jiān)，金六福的广告投(tóu)放量都是(shì)全(quán)国第一。

　　在吴(wú)向(xiàng)东的广(guǎng)告(gào)轰炸下，金(jīn)六福迅速成为国民白(bái)酒，高峰期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知名白酒品牌湘窖和开口笑正式合并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目前，吴向东(dōng)实际控(kòng)制的金(jīn)东集团(tuán)旗下共有(yǒu)华致酒(jiǔ)行、华(huá)泽酒业(yè)集团（下辖金(jīn)六福(fú)、珍酒等12个酒(jiǔ)企）、金东投资三(sān)个产业板块。涉足金融、文化(huà)旅游、新能源、互(hù)联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向东也一(yī)举成为湖南省株洲市首(shǒu)富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富(fù)豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民币财(cái)富(fù)位(wèi)列榜单(dān)第955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前(qián)不(bù)久的第(dì)108届全国糖(táng)酒(jiǔ)商品交(jiāo)易会上，阵阵寒意从会(huì)上传来。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相(xiāng)关(guān)论坛上(shàng)，在(zài)酒(jiǔ)水(shuǐ)行业(yè)颇为知(zhī)名的盛(shèng)初咨询董事(shì)长王朝成放出(chū)“重磅观点(diǎn)”：酒业(yè)整体(tǐ)将长期进入销量负(fù)增长、收入低增(zēng)长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很可能(néng)刚(gāng)刚(gāng)开始。

　　第(dì)一，2023年是(shì)行业的分水岭，从场(chǎng)景(jǐng)-量价-集(jí)中度看趋(qū)势(shì)，真正(zhèng)的(de)高端消费在疫情场景中并没有太受(shòu)影响，次高端库存仍未消化(huà)，区域酒借助消(xiāo)费恢复(fù)较(jiào)快。高端的恢复没有看(kàn)到更强(qiáng)的动力(lì)，仍然在低位徘徊，一(yī)二(èr)季度上市公司业绩会(huì)出现增速放缓和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库(kù)存周期看(kàn)趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一是产区(qū)和供需(xū)的矛盾，随性是什么意思，女人随性是什么意思大产区都在(zài)扩(kuò)产能，但销量在(zài)下降(jiàng)；二是名(míng)酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地(dì)方酒厂会产生矛盾；三(sān)是名酒企(qǐ)业渠道重心下移，和地方(fāng)酒(jiǔ)企的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白(bái)酒(jiǔ)行业(yè)销量为671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的(de)主要是(shì)100块钱以(yǐ)下的价(jià)位带，其原因(yīn)在于城随性是什么意思，女人随性是什么意思市化，大部分劳动人口从农村转移到城市后，消费习惯变(biàn)了，导致未(wèi)来升(shēng)级空间基数变小(xiǎo)；超高端从(cóng)5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给出了一组各价格带白酒节前和节后的终端进货量数据(jù)。其中：2000元(yuán)以上相关产品下(xià)降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元高线次高端相关产品(pǐn)节前(qián)下降(jiàng)41%，节后下降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次高(gāo)端价格节前下降23%，节(jié)后上(shàng)涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以(yǐ)下中(zhōng)低端(duān)节前增(zēng)长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股(gǔ)白(bái)酒第一股(gǔ)”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走向(xiàng)何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 随性是什么意思，女人随性是什么意思