财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本(běn)，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业(yè)协(xié)会(huì)以(yǐ)及(jí)多家保险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及(jí)降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估(gū)利率对公司和(hé)行(xíng)业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公(gōng)司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红(hóng)险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利(lì)率环(huán)境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估(gū)利率等降低负债端成本。

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