衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包(bāo)括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第(dì)八(bā)个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较(jiào)小(xiǎo)。最大(dà)的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始(shǐ)拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电视台(tái)新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加(jiā)了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行(xíng)的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储官员同他人(rén)的(de)私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没有在对(duì)话中直(zhí)接(jiē)问(wèn)他们(men)是不是冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，他们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉(lā)加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的情绪(xù)修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货(huò)能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观(guān)风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪(xù)更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响整个金融(róng)市场的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于(yú)近(jìn)期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会议，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来(lái至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备政策难以改动的(de)情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降(jià至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号ng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前(qián)油价处(chù)在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中长期(qī)来看(kàn)油价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修的装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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