金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六(liù)年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最(zuì)后一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合(hé)约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元(yuán)/吨大(dà)关(guān)还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约(yuē)正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元(yuán)/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后此轮白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方(fāng)面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国(guó)内白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖(táng)产量整体保持(chí)平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮(liáng)农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括(kuò)巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前(qián)十(shí)位食糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主(zhǔ)要产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口限(xiàn)制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年(nián)内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将(jiāng)会(huì)给出(chū)答案。

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