随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现(xiàn)“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进出口双双超(chāo)预(yù)期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延(yán)续。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际(jì)数据来看，其表现超出(chū)市(shì)场预(yù)期。”国投安(ān)信期货高级分析师周(zhōu)小(xiǎo)燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师(shī)张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增(zēng)长。据(jù)她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月份纯(chún)碱进(jìn)口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看(kàn)来，进口的大量增(zēng)长主要集(jí)中(zhōng)于部分浮(fú)法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧(jǐn)平衡(héng)的情况下，下游通过(guò)进(jìn)口来补(bǔ)充使用量。这部(bù)分进口增量到港后直(zhí)接进入下(xià)游玻璃厂，对市场(chǎng)的冲击(jī)程度(dù)相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气(qì)、国际地缘政治冲(chōng)突导致美(měi)国和土耳其(qí)运输阶段(duàn)性受阻，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市场新增(zēng)南美(měi)和(hé)非(fēi)洲的(de)份额，都是带动(dòng)去年全年(nián)纯(chún)碱出口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今年随着(zhe)国际能源价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价格(gé)处(chù)于(yú)全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去(qù)年高基(jī)数的基础上进一(yī)步增(zēng)加至16.3万(wàn)吨(dūn)，大(dà)超市(shì)场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方(fāng)正中期期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显著放(fàng)量，今年(nián)出口(kǒu)量能(néng)在去(qù)年高基数的基础上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧(rèn)性(xìng)，国际需(xū)求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致(zhì)全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会受到一(yī)定影响(xiǎng)。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强(qiáng)劲，这在长期(qī)也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口(kǒu)数(shù)量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的(de)预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落(luò)背景(jǐng)下供应的回(huí)归(guī)，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运(yùn)费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出(chū)口出(chū)现氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现(xiàn)依旧较(jiào)好，与前期市场(chǎng)的反馈略(lüè)有偏差，一部(bù)分原因可能是前期(qī)待发订单，一部分是外围需求从去年(nián)的出口角(jiǎo)度(dù)存(cún)在重(zhòng)心上(shàng)移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴大(dà)产能(néng氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因)落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长(zhǎng)的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出口利(lì)润(rùn)上来看，3月(yuè)出口均(jūn)价(jià)368美元(yuán)/吨(dūn)，部(bù)分长协价(jià)格(gé)可能更低(dī)，对比国内价格偏(piān)低。换言(yán)之，纯(chún)碱出口利润并不(bù)高，这将导致中(zhōng)国(guó)出(chū)口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻(bō)璃厂在海外的生(shēng)产线(xiàn)，且(qiě)该(gāi)部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍能(néng)让出口(kǒu)维(wéi)持高(gāo)位。但如果(guǒ)是供给海外其他地区，可(kě)能(néng)会由于海外(wài)需求回(huí)落导(dǎo)致出口下降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同时也要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而已，也并一定(dìng)能够说明3月(yuè)全球的(de)纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口提(tí)升(shēng)的趋势(shì)仍是大方向，但(dàn)由于国内进出口数量(liàng)占全国产能(néng)、需求的比例(lì)相(xiāng)对有限(xiàn)，因此对于年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某个月或数月，进出口超预期变化可(kě)能会对阶段性的行情产生情绪和(hé)供(gōng)需(xū)影响(xiǎng)。”张(zhāng)凌(líng)璐(lù)称(chēng)。

　　在周(zhōu)小燕看来(lái)，目前(qián)海外碱厂下(xià)调报价，随着能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年前格(gé)局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周(zhōu)小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的旁证(zhèng)。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或(huò)有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来看，出口(kǒu)走(zǒu)弱的(de)预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万(wàn)吨(dūn)的到港量，导致市(shì)场4月的平衡相(xiāng)对(duì)宽松。在(zài)他看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口的(de)走(zǒu)弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供需，在内需恢(huī)复有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重(zhòng)心下移会(huì)相对明显(xiǎn)。

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