财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利(lì)率或从(cóng)一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次调整的主要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低(dī)负债成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司(sī)和(hé)行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等(děn一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力g)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资(zī)比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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