大(dà)家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

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　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能(néng) 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传统实体行(xíng)业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最(zuì)有持(chí)续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确(què)定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式(shì)。

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