总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关(guān)负(fù农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的(quán)上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术(shù)准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权(quán)的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模第二名(míng)。另外(wài)，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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