来(lái)源：海通(tōng)宏(hóng)观

　　· 概 要·

　　中(zhōng)共中央政治局4月28日召开会(huì)议，分析研究当前经济形势和(hé)经济工作(zuò)。今年(nián)以来，经济增长好(hǎo)于预(yù)期。不过当前经济恢复性好转，内生动(dòng)力还不(bù)强，需求仍然不足。所以(yǐ)，稳增长基(jī)调延续，短期政(zhèng)策不太可(kě)能转(zhuǎn)向收紧，但是面对高质(zhì)量发展(zhǎn)要求，也没增量(liàng)刺(cì)激(jī)政策。未来(lái)扩大需求主要依(yī)靠自发修(xiū)复消费，主(zhǔ)动稳(wěn)定投资。此(cǐ)外，产业政策方面强调“实体经济(jì)”支(zhī)撑，防(fáng)风险(xiǎn)仍然是重(zhòng)点任(rèn)务。整体看，二季(jì)度经济修(xiū)复速(sù)度(dù)或将(jiāng)放缓，政策相对克(kè)制 。

　　1

　　政策不转(zhuǎn)向

　　本次会(huì)议首先(xiān)强调了今年的成绩，即“经济增长好于预(yù)期”，“市场(chǎng)需求逐步恢复，经济(jì)发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势”。从一季度公布的数据看(kàn)，确实好于去年(nián)四季度时的(de)预期。但随(suí)后会议也(yě)提到“经济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足”。这(zhè)也使得经济转型升(shēng)级(jí)面临新的阻力，五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方推动高质量(liàng)发(fā)展仍需要克(kè)服不少(shǎo)困难挑(tiāo)战。

　　我(wǒ)们的理解是，一季度GDP同比(bǐ)增速(sù)为4.5％，相比去年四季度(dù)有明显(xiǎn)改(gǎi)善，但距离(lí)疫情之前2019年(nián)的6％附近的增速(sù)，还(hái)有较(jiào)大的(de)差距。所以，经(jīng)济仍(réng)需(xū)政策呵护。尤(yóu)其(qí)是一季度(dù)降(jiàng)准后，就(jiù)业压力仍(réng)然存在，我们认为政策短期不会转向收紧(jǐn)。“恢(huī)复(fù)和扩大需求”是当前经济持续回升向(xiàng)好(hǎo)五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方的(de)关键所(suǒ)在。

　　2

　　稳增(zēng)长：也没增量刺激

　　面(miàn)对高质量的发展要求(qiú)，会(huì)议强调(diào)经济要实(shí)现“质(zhì)的有效提升”和“量的合理(lǐ)增长”。这(zhè)一点(diǎn)和去年经济(jì)工作会议精神一(yī)致。这(zhè)也(yě)意(yì)味(wèi)着(zhe)稳增长不(bù)会(huì)通过强刺激的(de)方式，而是(shì)统筹推(tuī)动“经济运行持续好转”、“内生(shēng)动力持续增强”、“社会预期持续改(gǎi)善”、“风险隐患持续化解”。

　　对于稳增(zēng)长(zhǎng)的方式，会议要求五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方ng>“把(bǎ)发挥(huī)政策效力和激发(fā)经(jīng)营(yíng)主体活力结合起来”。我们(men)的(de)理解是，下一阶段更多通过激发市(shì)场化(huà)的力(lì)量去推(tuī)动(dòng)经济修复，通过改革开放的方(fāng)式激发(fā)高质量的(de)增长。所(suǒ)以会议指出，要坚持“两个毫(háo)不(bù)动摇”，破(pò)除影响各类所有制企业公平竞争、共同(tóng)发展的(de)法律法规障碍和隐(yǐn)性壁(bì)垒。各类企业都(dōu)要依法(fǎ)合规经营。要(yào)下决心从根本上(shàng)解决企(qǐ)业账(zhàng)款拖欠问题(tí)。总体而言(yán)，政策刺激空间有限，主要还是以提(tí)振信心和(hé)预期(qī)、激发活力为主要手段，让经济自发(fā)的内生修复。

　　3

　　扩需求：自发修复消费，主动稳定投(tóu)资(zī)

　　会议(yì)提(tí)出，积(jī)极(jí)的财(cái)政政(zhèng)策要“加力提效”，稳健的货币政策要“精准(zhǔn)有力”，延续(xù)了去年12月(yuè)会议的表述(shù)。对于政策的要求，本次会议强调“形成扩大需求(qiú)的合力(lì)”，而(ér)去年12月会议(yì)的(de)相关表述是“加强各(gè)类政策协调配合”，这说明扩大(dà)需求是未来(lái)的政策(cè)重心。

　　一方面，自发修(xiū)复消费。“要多渠道增加城乡(xiāng)居民收入(rù)，改(gǎi)善消费环(huán)境(jìng)，促进文(wén)化(huà)旅游(yóu)等服务消费”。提高消(xiāo)费，主要还是靠(kào)居民劳动收入(rù)的(de)自然修复(fù)。另一(yī)方(fāng)面，主动(dòng)稳定投资。尤其是基(jī)建投(tóu)资，是政府主动稳增长的重点。会议提到，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推进城中村改造和“平(píng)急两用(yòng)”公共(gòng)基(jī)础设施(shī)建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强调，要把吸引外商投资(zī)放在更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的位置，稳住外(wài)贸外资基本盘。要(yào)支持(chí)有(yǒu)条件的自贸(mào)试(shì)验区(qū)和自由贸易港(gǎng)对接(jiē)国际高标准经贸(mào)规则(zé)，开展改革开(kāi)放(fàng)先行先试。

　　4

　　产业发展(zhǎn)：看重实体经(jīng)济(jì)

　　会议强调，加快建设现代化产业体系要(yào)以“实(shí)体(tǐ)经济(jì)”为(wèi)支撑(chēng)。我(wǒ)们的理解(jiě)是(shì)，产业(yè)政(zhèng)策的重点是(shì)“实体经济”，这里(lǐ)的实体(tǐ)经济并不是整个GDP，而是(shì)和“虚拟经济”相对应的。

　　会议(yì)明确“要夯实科(kē)技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育(yù)壮大新动能”；“要巩固和扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势(shì)，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配(pèi)套电网改造”。会议指出“要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态”，也提到了“重视(shì)防范风险”。我们认为，人工智能发展到一定程度，监管措施也必然会跟上(shàng)。此外，在互(hù)联网(wǎng)领域，要推动平台企业规范健(jiàn)康发展，鼓(gǔ)励头(tóu)部(bù)平台企业(yè)探索(suǒ)创新。

　　5

　　防(fáng)风险也是重点

　　会议提出，“统筹做好中(zhōng)小银行、保险和(hé)信(xìn)托机构改(gǎi)革化险工作”；再次强(qiáng)调房住不炒(chǎo)，“做好保(bǎo)交楼、保民生(shēng)、保稳(wěn)定工作”；“要加强地(dì)方政府债务管理，严控新增(zēng)隐性债务”。我们认为(wèi)，房地产产(chǎn)业链、中小(xiǎo)金融机构的风(fēng)险出清，仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋，地(dì)方债务的风险(xiǎn)也需(xū)要化解。所以今年和去年最大的不同是(shì)疫情影响减弱，其他(tā)方面的经济问(wèn)题依然是存在(zài)的(de)。

　　整(zhěng)体(tǐ)看，二季(jì)度经济(jì)修复速(sù)度(dù)或(huò)将(jiāng)放缓，政策(cè)相(xiāng)对克(kè)制(zhì)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方