华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿(yì)万富(fù)翁投资(zī)者(zhě)卡每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗(qí)下控(kòng)股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付股(gǔ)息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年(nián)终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控(kòng)股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不(bù)是现(xiàn)金(jīn)的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好地证明了(le)这(zhè)一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中(zhōng)都有(yǒu)代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房地产(chǎn)和其他(tā)行(xíng)业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做(zuò)空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到反对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司(sī)的(de)主要业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交易、财报违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师和记者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控(kòng)电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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