金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经(jīng)225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可(kě)以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持(chí)有的(de)股票(piào)比在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国(guó)家(jiā)都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简单(dān)，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情(qíng)况下也(yě)会(huì)回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也(yě)上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过(guò)巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背(bèi)景下(xià)，日本(běn)经济(jì)的边际变化值(zhí)得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃(bó)，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日(rì)本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的(de)发(fā)展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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