分析(xī)人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金监管暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理(lǐ)、人员及系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申(shēn)赎管理等多方面对重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金的基金管(guǎn)理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)追求高收益的(de)投(tóu)资者造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市(shì)场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金是指因基(jī)金资产规模较(jiào)大或者投资者人数(shù)较多、与其他金(jīn)融机(jī)构或者金融产品关联(lián)性(xìng)较(jiào)强，如发生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市(shì)场基(jī)金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的，基金管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监(jiān)会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合(hé)重要货币市(shì)场基金特征的其他(tā)条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币(bì)持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数(shù)量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要(yào)增(zēng)强(qiáng)抗风险能力，并明确风险(xiǎn)防(fáng)控与处置机(jī)制。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注重(zhòng)风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合规性，提高产品(pǐn)的透明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资者的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》与(yǔ)资管新(xīn禧与喜的区别是什么，喜字logo设计)规一脉相(xiāng)承(chéng)，都是为了提升资管机构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实(shí)现风险分散化(huà)，防止风险(xiǎn)过(guò)度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破(pò)刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风险相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)的合理水(shuǐ)平(píng)。随(suí)着资管新(xīn)规的逐(zhú)步落地(dì)，回归本源的主动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附(fù)加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的附加(jiā)监管要(yào)求，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循(xún)长期稳健(jiàn)的经(jīng)营和投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面的能力水平(píng)与(yǔ)重要货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理(lǐ)等相关人员的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要(yào)货币市场基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例(lì)如，持(chí)有(yǒu)一家公司发行的证券市(shì)值不得(dé)超过基金(jīn)资产净值的5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银(yín)行发行的金(jīn)融工具占基金(jīn)资产净值的比(bǐ)例(lì)不(bù)得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后导(dǎo)致其持有份额(é)超(chāo)过基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金托(tuō)管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计(jì)提的(de)风险(xiǎn)准备金比例不得(dé)低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风(fēng)险(xiǎn)的(de)重要举措。部分货币市场基(jī)金规模(mó)较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时(shí)，可(kě)能会(huì)对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可变现资产的限(xiàn)制(zhì)，都是为了更高(gāo)流动性考虑，重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)防(fáng)范流动性(xìng)风(fēng)险(xiǎn)的(de)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年部分货币市(shì)场基金类似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制(zhì)定风险应对预案

　　在重要(yào)货币市场基金的风险防控和监督管理机制方面(miàn)，《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理人应当综合评(píng)估重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体(tǐ)共同制(zh禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ight: 24px;'>禧与喜的区别是什么，喜字logo设计ì)定合理有效的风险应对预(yù)案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监(jiān)会(huì)备(bèi)案，中国(guó)证监会(huì)对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可行性等(děng)进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重(zhòng)大风险的，由中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促基(jī)金(jīn)管理人及相(xiāng)关市(shì)场主体(tǐ)依据风险应对(duì)预(yù)案等对(duì)重要货(huò)币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对于(yú)投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高(gāo)货(huò)币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击。此外，新规可能会导致(zhì)一些货币(bì)基金规模较小的产品退出市(shì)场，投(tóu)资(zī)者需要注意选择合适(shì)的(de)产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好(hǎo)的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)具有(yǒu)着投资(zī)者数(shù)量庞(páng)大(dà)，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金(jīn)如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规(guī)定》提升(shēng)了重要货币市(shì)场基金的(de)资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国(guó)信证(zhèng)券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投资(zī)分(fēn)散化、安(ān)全化(huà)程度(dù)将有提升，未来(lái)是否在公布的重点货币基金(jīn)名(míng)录内，可能(néng)是投资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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