本周铁矿(kuàng)石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿石本(běn)周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么，本周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不(bù)畅，成(ch球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么éng)本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期(qī)到港压力不(bù)大(dà)，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季(jì)度(dù)铁矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石(shí)供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范(fàn)围扩(kuò)大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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